招行神秘8天：60億定增綁定8500名核心骨干
10日晚20:35，招行董事會(huì)結(jié)束兩個(gè)小時(shí)后，上交所官網(wǎng)終于出現(xiàn)了有關(guān)招行的一系列公告， 而在此前的幾天中，從接近招行高層的權(quán)威人士口中得到的消息：招行將推出股權(quán)激勵(lì)機(jī)制，也在公告中得到證實(shí)。
公告同時(shí)發(fā)布了復(fù)牌時(shí)間，為4月13日，“周一見”。
根據(jù)最新公告，招行擬以13.8元/股非公開發(fā)行不超過43478萬股，募集資金不超過60億元，募集資金用于補(bǔ)充核心一級資本。
值得一提的是，發(fā)行對象鎖定了8500名招行核心骨干人員。
據(jù)了解，自證監(jiān)會(huì)出臺(tái)政策鼓勵(lì)以來，不少A股上市公司開始于2014年下半年陸續(xù)推出員工持股計(jì)劃，包括中國平安、民生銀行在內(nèi)的多家金融機(jī)構(gòu)也陸續(xù)發(fā)布員工持股計(jì)劃，這種“捆綁”核心員工的持股計(jì)劃也被稱為“金手銬”。
“金手銬”出爐
4月10日下午收盤后，招商銀行股吧里開始出現(xiàn)投資者焦慮的身影，因?yàn)檫@是招行停牌的第五個(gè)工作日，招行董事會(huì)曾在4月2日晚發(fā)布的重大事項(xiàng)公告中表示“于停牌之日起不超過5個(gè)工作日公告重大事項(xiàng)進(jìn)展情況”。
但直到同日停牌的招商地產(chǎn)發(fā)布重大事項(xiàng)繼續(xù)停牌公告，招行依舊沒有任何動(dòng)作，記者于10日下午5時(shí)撥打招行董事會(huì)辦公室電話，工作人員表示，“下午召開的董事會(huì)議仍在舉行，晚上才能發(fā)布公告。”
約三個(gè)半小時(shí)后，即董事會(huì)結(jié)束兩個(gè)小時(shí)后，招行發(fā)布一系列公告，內(nèi)容集中于招行推出員工持股計(jì)劃。
自證監(jiān)會(huì)出臺(tái)政策鼓勵(lì)以來，不少A股上市公司就于2014年下半年陸續(xù)推出員工持股計(jì)劃，包括中國平安、民生銀行在內(nèi)的多家金融機(jī)構(gòu)也陸續(xù)發(fā)布員工持股計(jì)劃，這種“捆綁”核心員工的持股計(jì)劃也被稱為“金手銬”。
與中國平安員工持股計(jì)劃在二級市場購入股票不同，招行員工持股計(jì)劃將委托資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)設(shè)立資產(chǎn)管理計(jì)劃作為管理載體，股票來源則是招行非公開發(fā)行的A股股票，招行將以13.8元/股的價(jià)格非公開發(fā)行不超過43478萬股，募集資金不超過60億元，最終募集資金總額將根據(jù)公司員工參與員工持股計(jì)劃總金額確定。
據(jù)了解，本次員工持股計(jì)劃的參與人數(shù)不超過8500人，招行公告稱，參加對象為對公司整體業(yè)績和中長期發(fā)展具有重要作用的核心骨干人員，包含董事、監(jiān)事、高級管理人員、中層干部及骨干員工，以及下屬全資子公司高管，獨(dú)立董事、外部監(jiān)事則不參加該持股計(jì)劃，認(rèn)購資金來源為員工合法薪酬及經(jīng)董事會(huì)核準(zhǔn)的其他合法方式的資金來源。
同時(shí)為實(shí)現(xiàn)有效激勵(lì)，招行此次大型員工持股計(jì)劃也將與KPI指標(biāo)掛鉤，據(jù)公告稱，2015年第一期員工持股計(jì)劃存續(xù)期限為六年，其中前36個(gè)月為鎖定期，后36個(gè)月為解鎖期，該持股計(jì)劃鎖定期結(jié)束后，將根據(jù)公司業(yè)績目標(biāo)與個(gè)人績效達(dá)成情況確定可歸屬的股票額度。
事實(shí)上，接替傅育寧擔(dān)任招行董事長的李建紅在2014年10月20日第一次出席股東大會(huì)時(shí)就曾提到過要完善高管激勵(lì)與約束機(jī)制，在他看來，“盡管招行已經(jīng)是混合所有制商業(yè)銀行，但其體制可能還沒有完全符合混合制優(yōu)質(zhì)企業(yè)的結(jié)構(gòu)和體系，經(jīng)營班子也做了交流，認(rèn)為有進(jìn)一步完善空間?！?
“董事會(huì)下一步在加強(qiáng)經(jīng)營高層管理的同時(shí)，將按照市場化原則，進(jìn)一步完善體制、機(jī)制，尤其是高管的激勵(lì)和約束機(jī)制?！崩罱t在上述臨時(shí)股東大會(huì)上拋出重磅舉措。
據(jù)了解，為進(jìn)一步建立、健全激勵(lì)約束機(jī)制，將股東利益、公司利益和經(jīng)營者個(gè)人利益有效結(jié)合起來，招行董事會(huì)曾于2007年-2009年、2011年-2013年連續(xù)組織對高管人員實(shí)施六期H股股票增值權(quán)激勵(lì)計(jì)劃。
補(bǔ)充核心一級資本，加強(qiáng)市值管理
4月10日晚發(fā)布的公告只是員工持股計(jì)劃的簡式草案，距離招行員工持股計(jì)劃的正式推出還需履行3個(gè)境內(nèi)程序和1個(gè)香港聯(lián)交所程序。
其中三個(gè)境內(nèi)程序包括召開職工代表大會(huì)征求員工意見、員工持股計(jì)劃需取得股東大會(huì)的批準(zhǔn)、非公開發(fā)行A股事項(xiàng)則需取得及股東大會(huì)審議通過及銀監(jiān)會(huì)、證監(jiān)會(huì)的核準(zhǔn)。
招行公告也同時(shí)透露，此次持股計(jì)劃為招行2015年度第一期員工持股計(jì)劃，原則上未來兩年，每年推出一期員工持股計(jì)劃，分別為第二期員工持股計(jì)劃和第三期員工持股計(jì)劃，三期員工持股計(jì)劃資金總額合計(jì)不超過100億元，其中未來第二期及第三期員工持股計(jì)劃資金總額分別不超過20億元。
不過第二期、第三期持股計(jì)劃的股票來源或許與第一期有所不同，據(jù)了解，第二期及第三期的具體方案將由招行另行制定并報(bào)董事會(huì)和股東大會(huì)批準(zhǔn)，股票來源為二級市場購買或認(rèn)購非公開發(fā)行股票，如需再次認(rèn)購非公開發(fā)行股票，則還需另行獲得董事會(huì)、股東大會(huì)（含類別股東會(huì)議）的批準(zhǔn)并且報(bào)請相關(guān)監(jiān)管部門核準(zhǔn)及備案。
在招行方面看來，此次非公開發(fā)行符合公司戰(zhàn)略有利于建立公司員工長期激勵(lì)約束機(jī)制，有利于進(jìn)一步提高公司的核心一級資本充足率和資本充足率水平，有利于公司實(shí)現(xiàn)持續(xù)穩(wěn)定發(fā)展，為股東提供長期穩(wěn)定的回報(bào)。
此前申銀萬國也曾分析，這種以自有資金、遞延獎(jiǎng)金等薪酬參與定增的員工持股計(jì)劃可以補(bǔ)充銀行的核心一級資本，是平衡上市公司、股東和員工的最優(yōu)方案。
截至2014年末，招商銀行資本充足率12.38%，核心一級資本充足率10.44%；公司口徑資本充足率11.93%，核心一級資本充足了10.00%。
此外，在申銀萬國看來，員工持股計(jì)劃參與定增方案時(shí)，員工持股的價(jià)格一般會(huì)打九折，限售期為3年，在這種方式下，上市銀行從公布方案前到未來3年解禁期間都將加強(qiáng)市值管理，提升估值水平。
據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至4月10日收盤，招行總市值為3947.39億元，位列A股上市銀行第六位，工行、建行、中行、農(nóng)行位列總市值前四位，交行則以4710.07億元的總市值位列招行之前；此外，與招行同處3000億元市值的還有興業(yè)銀行（3884.77億元）、民生銀行（3391.43億元）、中信銀行（3316.87億元）、浦發(fā)銀行（3269.95億元）。
