黨的十八屆三中全會明確提出發(fā)展普惠金融，這標(biāo)志著普惠金融上升為國家政策，成為金融改革發(fā)展的重要內(nèi)容。近兩年來，國務(wù)院先后出臺金融支持經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整和轉(zhuǎn)型升級、促進“三農(nóng)”和小微企業(yè)發(fā)展以及緩解企業(yè)融資成本高問題的一系列政策措施，金融普惠性明顯提升。隨著信息技術(shù)的進步和金融改革的深入，互聯(lián)網(wǎng)金融方興未艾，成為普惠金融理念的生動實踐。我們認(rèn)為，在普惠金融理念指引下，政府應(yīng)尊重市場創(chuàng)新，扮演好市場環(huán)境維護者、配套改革推動者、基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)者和產(chǎn)業(yè)布局協(xié)調(diào)者“四個角色”，促進互聯(lián)網(wǎng)金融健康發(fā)展。
一、關(guān)于普惠金融的基本認(rèn)識
普惠金融是尊重并以市場化的方式滿足廣大被排斥在傳統(tǒng)金融體系之外的欠發(fā)達地區(qū)、弱勢行業(yè)、弱勢群體金融需求的金融發(fā)展理念。
第一，普惠金融是一種發(fā)展理念。這種理念展開來講，就是尊重欠發(fā)達地區(qū)、弱勢行業(yè)和群體對金融服務(wù)的需求，充分認(rèn)識普惠金融對區(qū)域經(jīng)濟發(fā)展、發(fā)展現(xiàn)代農(nóng)業(yè)、服務(wù)實體經(jīng)濟的重要作用，以開放包容的發(fā)展心態(tài)，逐步放開市場準(zhǔn)入，支持民營銀行、社區(qū)銀行、小微金融機構(gòu)發(fā)展，鼓勵金融創(chuàng)新，加快利率市場化等配套改革進程，讓我們的金融服務(wù)更加普惠，讓弱勢產(chǎn)業(yè)、弱勢地區(qū)和弱勢群體更能享受到金融改革發(fā)展的成果。
第二，普惠金融的發(fā)展主體是市場。當(dāng)前，金融服務(wù)區(qū)域和城鄉(xiāng)分布不均、中小企業(yè)融資難、民眾投資渠道狹窄等問題不是因為市場失靈引起的，也不是市場經(jīng)濟固有缺陷，而是市場經(jīng)濟體制改革不到位的表現(xiàn)。在市場經(jīng)濟條件下，市場依然是配置資源最有效率的方式。以普惠理念指導(dǎo)金融發(fā)展，要遵循基本經(jīng)濟規(guī)律，堅持市場化的發(fā)展目標(biāo)不變，堅持市場決定資源配置的改革方向不變，堅持市場在普惠金融中的主體地位不變，以改革創(chuàng)新的精神、思路和辦法，構(gòu)建覆蓋面廣、包容性強的金融服務(wù)體系。
第三，普惠金融發(fā)展要更好發(fā)揮政府作用。發(fā)展普惠金融，政府不能缺位。配套改革的穩(wěn)步推進，金融基礎(chǔ)設(shè)施的逐步完善，產(chǎn)業(yè)布局的不斷優(yōu)化，是市場發(fā)揮主體地位的基礎(chǔ)和保障?？茖W(xué)的宏觀調(diào)控，有效的市場監(jiān)管，更是市場有效配置金融資源的內(nèi)在要求。因此，要更好發(fā)揮政府作用，把“缺位點”補上，讓金融產(chǎn)品和服務(wù)更加具有普惠性，更好地服務(wù)實體經(jīng)濟。
第四，普惠金融最大挑戰(zhàn)在于商業(yè)可持續(xù)。多年來，一直在推動普惠金融發(fā)展，但效果并不明顯，金融弱勢主體“吃不到、吃不起、吃不飽、吃不好”的問題依然存在。直接原因在于商業(yè)可持續(xù)問題，即金融機構(gòu)為金融弱勢主體提供服務(wù)所產(chǎn)生的收入難以覆蓋其運營成本和資金成本，成為發(fā)展普惠金融最大的挑戰(zhàn)。信息和信用是金融系統(tǒng)在不確定環(huán)境中進行資源時間和空間配置的核心，商業(yè)不可持續(xù)的實質(zhì)原因在于信息和信用的“兩缺”：缺信息表現(xiàn)在普通農(nóng)戶、小微企業(yè)資金需求量小且過于分散，生產(chǎn)、經(jīng)營、技術(shù)、人才、交易等信息很難記錄下來，金融機構(gòu)提供信貸、投融資、保險等服務(wù)的調(diào)查成本高企；同時，為欠發(fā)達地區(qū)和農(nóng)村地區(qū)提供金融服務(wù)網(wǎng)點成本和推介成本高昂，弱化了金融服務(wù)的可得性。缺信用表現(xiàn)在農(nóng)民、個體經(jīng)營者和小微企業(yè)的真實信用難以充分和有效表達，這類市場主體往往缺少規(guī)范的財務(wù)報表，沒有足夠的信用基礎(chǔ)數(shù)據(jù)積累，為其提供金融服務(wù)的風(fēng)險較大，且與傳統(tǒng)業(yè)務(wù)相比收益率較低，金融機構(gòu)為弱勢主體提供產(chǎn)品和服務(wù)的動力不足。
二、互聯(lián)網(wǎng)金融有助于解決“兩缺”問題，提升普惠金融商業(yè)可持續(xù)性，讓金融更貼近實體經(jīng)濟
（一）互聯(lián)網(wǎng)金融提升了普惠金融商業(yè)可持續(xù)性
市場主體信用缺失和信息不對稱直接影響資源配置成本、風(fēng)險和效率?；ヂ?lián)網(wǎng)金融是在不確定環(huán)境中，運用現(xiàn)代信息技術(shù)手段，在時間和空間上配置金融資源，有助于解決“兩缺”問題，提升普惠金融的商業(yè)可持續(xù)性。
一方面，信息獲取和處理方式的創(chuàng)新弱化了信息不對稱，使金融服務(wù)的成本大大降低。就信息而言，傳統(tǒng)信息獲取方式有兩種：一是私人生產(chǎn)和提供，典型的有信用評級公司和證券公司，二是政府提供，如嚴(yán)格的會計信息披露制度。信息供給的有限性決定了信息獲取成本和授信風(fēng)險成本的高昂。而互聯(lián)網(wǎng)具有與生俱來的信息匯聚和整合能力，特別是大數(shù)據(jù)、云計算、社交網(wǎng)絡(luò)、搜索引擎以及移動互聯(lián)技術(shù)的發(fā)展，使信息的挖掘、整理、分類、甄別和處理水平產(chǎn)生了質(zhì)的飛躍，提供了有別于又遠遠高于傳統(tǒng)信息獲取能力的“第三種方式”。這種方式的出現(xiàn)，一方面大大降低了金融提供成本，增加了金融服務(wù)的可得性；另一方面加速了金融脫媒，縮短資金傳導(dǎo)鏈條，提高資源配置效率。
另一方面，“軟信用”的深度挖掘和充分表達，使金融服務(wù)的可得性大大提高。資金供給價格即利率，主要決定于基準(zhǔn)利率和市場主體的信用水平。傳統(tǒng)的信用表達方式主要為第三方信用評級、抵押和擔(dān)保，我們可以稱之為“硬信用”表達。這種僵化的方式通常使金融服務(wù)陷入“嫌貧愛富”的邏輯，將弱勢地區(qū)、行業(yè)和群體排斥在外。其實，個人或企業(yè)信用的優(yōu)劣，在很大程度上是通過“軟信用”來表達的，持續(xù)性的、高頻率的社會活動和交易行為，更能真實地、動態(tài)地反映交易主體的信用水平和履約能力，是蘊含了巨大社會和經(jīng)濟價值的寶藏。在過去，由于技術(shù)手段落后，這一寶藏沒有能夠得到深入挖掘，而如今隨著大數(shù)據(jù)、云計算和移動互聯(lián)技術(shù)的發(fā)展，使“軟信用”的利用成為可能，小微企業(yè)金融服務(wù)可得性得到提高。
（二）互聯(lián)網(wǎng)金融使金融更貼近實體經(jīng)濟
一是倒逼傳統(tǒng)金融機構(gòu)轉(zhuǎn)型升級，彌補傳統(tǒng)金融體系缺位。近年來，我國金融業(yè)改革取得積極進展，金融組織體系不斷完善，但國有金融機構(gòu)依然處于壟斷地位，改革和創(chuàng)新動力相對不足，互聯(lián)網(wǎng)金融作為體系外的闖入者，代表著一種“邊緣力量”倒逼傳統(tǒng)金融業(yè)轉(zhuǎn)型升級。此外，三農(nóng)、小微以及欠發(fā)達地區(qū)客戶，由于存在較高的邊際成本，傳統(tǒng)金融機構(gòu)不愿意或者不適合提供金融服務(wù)，而互聯(lián)網(wǎng)金融在服務(wù)小微客戶方面擁有比較優(yōu)勢，可以與傳統(tǒng)金融機構(gòu)一起，構(gòu)筑覆蓋面廣、可得性強的普惠性金融體系。
二是引導(dǎo)民間資本流動，優(yōu)化金融資源配置。數(shù)額龐大的民間金融活躍，很大部分原因在于正規(guī)金融體系無法提供能夠適合民間資本風(fēng)險偏好的金融產(chǎn)品，民間資本缺乏陽光化的流動渠道?；ヂ?lián)網(wǎng)金融通過產(chǎn)品創(chuàng)新引導(dǎo)民間借貸活動由“地下”轉(zhuǎn)為“地上”，既有效盤活了社會閑散資金，也在一定程度上堵塞了地下錢莊、抑制了高利貸等非法金融活動，還可以突破民間資本的區(qū)域性，引導(dǎo)民間資本在更大范圍內(nèi)的合理配置。
三是促進電子商務(wù)繁榮，擴大社會消費需求。一方面互聯(lián)網(wǎng)金融為電子商務(wù)市場上的賣方提供融資，擴大生產(chǎn)規(guī)模。另一方面完善的互聯(lián)網(wǎng)支付體系使消費者足不出戶即可完成商品的購買與支付，打破市場的物理邊界，擴大了國內(nèi)消費需求。
三、普惠理念下發(fā)展互聯(lián)網(wǎng)金融政府需扮演好“四個角色”
（一）市場環(huán)境的維護者
監(jiān)管的藝術(shù)在于既不限制市場的創(chuàng)造力，又能敏銳地洞察市場風(fēng)險而防患于未然。目前，互聯(lián)網(wǎng)金融處于起步階段，很多風(fēng)險點暴露得還不夠充分，但至少應(yīng)該做好以下三個方面的工作。一是確立包容性和一致性監(jiān)管原則。對互聯(lián)網(wǎng)金融的監(jiān)管應(yīng)該要有一定的包容性和風(fēng)險容忍度，在確保不觸碰非法集資、非法吸收公眾存款紅線的前提下，允許探索，允許試錯，政府既不越位，也不缺位，把發(fā)展動力交給市場?；ヂ?lián)網(wǎng)金融的核心功能與風(fēng)險特征與傳統(tǒng)金融是一致的，因此應(yīng)該遵循一致監(jiān)管的原則，做到互聯(lián)網(wǎng)金融與傳統(tǒng)金融一致監(jiān)管，線上和線下一致監(jiān)管，并且更加注重對互聯(lián)網(wǎng)金融的特有風(fēng)險監(jiān)管，防止監(jiān)管套利和不公平競爭。二是平衡審慎監(jiān)管與行為監(jiān)管兩大支柱。一方面，根據(jù)互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)態(tài)的特性與功能進行審慎監(jiān)管，針對基本的信息科技風(fēng)險、流動性風(fēng)險和信用風(fēng)險等設(shè)定監(jiān)管指標(biāo)，要求對可能面臨的損失進行事先的撥備和準(zhǔn)備金安排。另一方面，互聯(lián)網(wǎng)金融具有明顯的“長尾”和普惠特征，涉及投資者數(shù)量龐大，要制定公平交易、反欺詐誤導(dǎo)、個人隱私信息保護、充分信息披露、消費爭端解決、反不正當(dāng)競爭、弱勢群體保護、廣告行為、合同規(guī)范、債務(wù)催收等規(guī)定或指引，同步推進行為監(jiān)管。三是構(gòu)筑“內(nèi)部防控、行業(yè)自律和功能監(jiān)管”三位一體風(fēng)險防范體系。在內(nèi)部防控方面，引導(dǎo)互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)建立與自身業(yè)務(wù)功能與風(fēng)險特征相適應(yīng)的內(nèi)部風(fēng)險管理制度，嚴(yán)格遵守審慎監(jiān)管指標(biāo)與行為監(jiān)管要求，在風(fēng)險的最前端做好控制與管理。行業(yè)自律方面，針對當(dāng)前的互聯(lián)網(wǎng)金融市場參與主體資本實力和信用狀況參差不齊的情況，鼓勵形成有力影響的行業(yè)協(xié)會，制定自律公約、行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)，加強對會員企業(yè)及其從業(yè)人員的職業(yè)道德和紀(jì)律約束， 維護行業(yè)間的公平競爭與正當(dāng)利益。在功能監(jiān)管方面，要針對互聯(lián)網(wǎng)金融商業(yè)模式多元化和混業(yè)化特點，遵循功能監(jiān)管的原則，明確監(jiān)管部門之間的職責(zé)協(xié)作監(jiān)管，借助大數(shù)據(jù)技術(shù)，建立適應(yīng)互聯(lián)網(wǎng)金融特點的監(jiān)測手段和監(jiān)管方法，形成防范互聯(lián)網(wǎng)金融系統(tǒng)性風(fēng)險的堅固防線。
（二）配套改革的推動者
第一，要有序推進利率市場化改革?；ヂ?lián)網(wǎng)金融的基本屬性沒有變，產(chǎn)品定價依然以基準(zhǔn)利率為參考，宏觀調(diào)控也通過基準(zhǔn)利率在互聯(lián)網(wǎng)金融領(lǐng)域起作用，因此，要有序推進利率市場化改革，為發(fā)展互聯(lián)網(wǎng)金融做好基礎(chǔ)性工作。第二，要放寬市場準(zhǔn)入，積極探索金融反壟斷，為各類投資主體準(zhǔn)入提供公平競爭的市場環(huán)境，鼓勵和引導(dǎo)民間資本進入互聯(lián)網(wǎng)金融領(lǐng)域。第三，爭取財稅等政策支持，繼續(xù)以正向激勵為主，完善以財政、稅收、貨幣、監(jiān)管和產(chǎn)業(yè)政策有機結(jié)合的長期化、制度化的互聯(lián)網(wǎng)金融扶持體系。
（三）基礎(chǔ)設(shè)施的建設(shè)者
加強基礎(chǔ)性金融設(shè)施建設(shè)，為互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展提供有力支撐。一是加強信用體系建設(shè)，規(guī)范信用信息的記錄、查詢和使用。支持互聯(lián)網(wǎng)金融以合適方式接入國家征信系統(tǒng)，鼓勵引入基于大數(shù)據(jù)技術(shù)的地方性或第三方征信服務(wù)，解決信用體系欠發(fā)達、信用評級缺失、征信服務(wù)覆蓋面窄、各類主體缺乏信息共享等問題，提升互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)控和定價能力。二是統(tǒng)籌協(xié)調(diào)支付、清算、結(jié)算體系發(fā)展，保證金融系統(tǒng)高效運行和整體穩(wěn)定。三是營造良好的法制環(huán)境，規(guī)范用戶信息的采集和使用，保護個人信息安全；加大對互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)專利、軟件、品牌等知識產(chǎn)權(quán)的保護力度，保護投資者權(quán)益。四是強化互聯(lián)網(wǎng)金融信息科技風(fēng)險防范基礎(chǔ)技術(shù)的研發(fā)和應(yīng)用，探索通用硬件設(shè)備和運行平臺以及互聯(lián)網(wǎng)金融安全技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)，構(gòu)建全國統(tǒng)一網(wǎng)絡(luò)監(jiān)管和風(fēng)險預(yù)警系統(tǒng)，以技術(shù)手段保護金融安全。
（四）產(chǎn)業(yè)布局的協(xié)調(diào)者
互聯(lián)網(wǎng)金融在一定程度上代表了未來金融業(yè)的發(fā)展趨勢，各級地方政府紛紛出臺區(qū)域性的互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)業(yè)規(guī)劃。這在一定程度上顯現(xiàn)了地方政府的戰(zhàn)略眼光和進步精神，但也要警惕地方政府之間的競爭演變成互聯(lián)網(wǎng)金融大躍進的傾向?；ヂ?lián)網(wǎng)金融是科技與金融深度融合的產(chǎn)業(yè)，依賴于專業(yè)的科學(xué)技術(shù)和金融技術(shù)支撐，需要“產(chǎn)、學(xué)、研”的良性互動，需要相當(dāng)規(guī)模的專業(yè)人才來運作。因此，各級政府要結(jié)合要素稟賦和發(fā)展實際來規(guī)劃互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)業(yè)，注重人才輸送和產(chǎn)業(yè)孵化等方面協(xié)調(diào)推進，防止盲目跟風(fēng)，避免重復(fù)投資和資源浪費。
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