信用卡成為最近幾年銀行應(yīng)對(duì)經(jīng)濟(jì)疲軟的救命稻草，各家股份行都在拼命的發(fā)信用卡，鼓勵(lì)信用卡透支取現(xiàn)，分期付款。但是，信用卡業(yè)務(wù)真的像看上去那么美么？要回答這個(gè)問題首先要弄清楚信用卡業(yè)務(wù)的收入都有哪些。
信用卡業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)不斷累積
銀行的信用卡收入主要有兩部分：刷卡手續(xù)費(fèi)和利息收入（分期手續(xù)費(fèi)本身也是一種利息收入）。這兩部分收入中，刷卡手續(xù)費(fèi)取決于交易金額和交易場(chǎng)景。相同的交易金額在不同的交易場(chǎng)景返傭是完全不同的，比如國(guó)內(nèi)的電器商城總體返傭率只有0.4%左右，而且這個(gè)返傭還要按照1:2:7的比例分別返還給銀聯(lián)、收單行和發(fā)卡行。而國(guó)外的高級(jí)酒店和奢侈品商店返傭高達(dá)2%~3%。由于刷卡手續(xù)費(fèi)完全不占用銀行的資本金，也不用承擔(dān)壞賬風(fēng)險(xiǎn)，這部分錢對(duì)于銀行來說基本算是白賺的，銀行的單卡刷卡金額越高，刷卡場(chǎng)景越高級(jí)，銀行的手續(xù)費(fèi)就越多。在所有的大中型銀行中只有招商銀行、浦發(fā)銀行和平安銀行公布了流通卡數(shù)，參考表1：
除了刷卡手續(xù)費(fèi)以外，剩下的就是利息收入（包含分期手續(xù)費(fèi)），而且通常利息收入是遠(yuǎn)超手續(xù)費(fèi)的。不過，銀行在收取利息的同時(shí)要承擔(dān)不良貸款的風(fēng)險(xiǎn)和資本金的消耗。這幾年信用卡業(yè)務(wù)的發(fā)展和這塊業(yè)務(wù)在中國(guó)有天然的優(yōu)勢(shì)有關(guān)。第一，中國(guó)沒有個(gè)人破產(chǎn)保護(hù)法，所以銀行對(duì)個(gè)人有無(wú)限債權(quán)追索權(quán)。歐美國(guó)家允許個(gè)人宣布破產(chǎn)，一旦破產(chǎn)所有的債務(wù)可以一筆勾銷。這大大增加了銀行信用卡壞賬的生成率。第二，信用體系逐漸建立，失信人群未來在國(guó)內(nèi)幾乎寸步難行。第三，中國(guó)的儲(chǔ)蓄率比較高，老一輩中國(guó)人不太喜歡欠債過日子。所以，信用卡業(yè)務(wù)最近幾年成了典型的高收益低風(fēng)險(xiǎn)業(yè)務(wù)。
但是，最近幾年隨著銀行、互聯(lián)網(wǎng)金融、小貸公司等各種勢(shì)力殺入個(gè)人信用貸款領(lǐng)域，信用卡業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)也在逐漸累積中。中國(guó)從2000年到現(xiàn)在還沒有經(jīng)歷過真正的經(jīng)濟(jì)危機(jī)，所有的個(gè)人信用風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估模型都沒有經(jīng)過實(shí)戰(zhàn)考驗(yàn)。信用卡業(yè)務(wù)潛在的風(fēng)險(xiǎn)包括：1.隨著90后大批進(jìn)入社會(huì)，新一代的消費(fèi)觀念和70后、80后有很大的差別，月光族、養(yǎng)卡族越來越多。國(guó)際上曾經(jīng)出現(xiàn)的信用卡違約危機(jī)，都是發(fā)生在嬰兒潮之后的一代。一旦經(jīng)濟(jì)危機(jī)來臨，這批人沒有足夠的資產(chǎn)和財(cái)富儲(chǔ)備應(yīng)付債務(wù)。2.我國(guó)的儲(chǔ)蓄率正逐步走低，而居民的杠桿率這兩年快速走高。這成為了未來個(gè)人債務(wù)危機(jī)爆發(fā)的溫床。3.我國(guó)的信用體系尚不完善，個(gè)人的信用畫像和資產(chǎn)畫像在各個(gè)金融機(jī)構(gòu)之間是不共享的，一旦出現(xiàn)失業(yè)潮，共債危機(jī)很容易在金融機(jī)構(gòu)之間傳播。
信用卡真實(shí)不良情況被掩蓋
現(xiàn)在信用卡的不良率偏低是多方面作用的結(jié)果，銀行這兩年信用卡貸款的快速增長(zhǎng)實(shí)際上也稀釋和掩蓋了信用卡業(yè)務(wù)不良的真實(shí)情況。一旦信用卡的發(fā)卡量和循環(huán)貸款余額停止增長(zhǎng)，過去積累的風(fēng)險(xiǎn)就會(huì)集中爆發(fā)。按照行業(yè)經(jīng)驗(yàn)看，信用卡的不良一般在發(fā)卡12~24個(gè)月后進(jìn)入爆發(fā)期。這一輪銀行的信用卡狂奔開始于去年，一直持續(xù)到今年中報(bào)。所以，如果明年和后年信用卡發(fā)卡量和貸款增速維持不了高速增長(zhǎng)，不良就會(huì)顯現(xiàn)。
如下表2所示，筆者統(tǒng)計(jì)了2017年中報(bào)至2018年中報(bào)的信用卡不良余額和不良率?？梢钥吹?個(gè)非常明顯的樣本：1.招行發(fā)卡量屬于中速增長(zhǎng)，不良余額和不良率比較穩(wěn)定。2.浦發(fā)銀行去年信用卡業(yè)務(wù)大躍進(jìn)，到今年中報(bào)急踩剎車，結(jié)果不良率立刻大幅攀升。3.平安銀行信用卡業(yè)務(wù)還在高速狂奔中，但是不良余額1年內(nèi)暴增80%以上，只是依靠貸款余額高速增長(zhǎng)稀釋了不良率。
一旦不良率進(jìn)入2%的范圍內(nèi)，信用卡業(yè)務(wù)很可能變成一個(gè)雞肋。因?yàn)樾庞每ú康睦⒒蚍制谑找媛孰m然高達(dá)15%~18%，但是由于信用卡存在最長(zhǎng)45~50天的免息期，所以平攤后實(shí)際的收益率大概在7%左右。信用卡部本身沒有吸儲(chǔ)手段，負(fù)債只能靠同業(yè)拆借。同業(yè)拆借的利率現(xiàn)在基本在3.5%左右。信用卡為了吸引客戶刷卡，還實(shí)行了很多權(quán)益和積分計(jì)劃，這些都會(huì)降低息差。再算上信用卡的系統(tǒng)運(yùn)維和發(fā)卡成本等，息差也就是2.5%~3%。如果不良率進(jìn)入2%的范圍，信用卡業(yè)務(wù)本身已經(jīng)不怎么掙錢了。
此外，信用卡未使用的額度是要計(jì)算資本消耗的。信用卡未使用額度是被計(jì)入到表外資產(chǎn)的，要按照一定的比例消耗資本。所以，信用卡并不是發(fā)的越多越好，也不是額度越高越好。如表3列出的銀行分三類：最激進(jìn)的額度使用率在60%~80%之間，中庸的使用率在40%~50%，最低的在30%左右。使用率太高，風(fēng)險(xiǎn)就比較高，月月刷爆卡額度的人讓人擔(dān)心；使用率太低，說明銀行的信用卡額度設(shè)定不合理，浪費(fèi)資本。所以，相對(duì)來說中庸的招行、建行、興業(yè)這三家是比較好的。
可見，信用卡業(yè)務(wù)并不是像投資者看到的那么美好。未來信用卡業(yè)務(wù)應(yīng)該會(huì)結(jié)束跑馬圈地進(jìn)入到精耕細(xì)作的階段，只有對(duì)客戶群體進(jìn)行精細(xì)化分，風(fēng)險(xiǎn)可控才能保證業(yè)務(wù)的可持續(xù)發(fā)展。而近兩年信用卡業(yè)務(wù)超常規(guī)發(fā)展的銀行，明后年必然會(huì)面對(duì)不良的沖擊。
