企業(yè)的日常運營離不開現(xiàn)金流，企業(yè)的發(fā)展壯大亦離不開資金的支持，故融資行為貫徹企業(yè)經(jīng)營始終。5月1日“營改增”全面推行后，對企業(yè)的融資方式產(chǎn)生了一定的影響，本文結合營改增相關政策對企業(yè)融資方式進行分析，并給出建議。
根據(jù)營改增政策規(guī)定，“購進的貸款服務”不得從銷項稅額中抵扣，并同時規(guī)定，納稅人接受貸款服務向貸款方支付的與該筆貸款直接相關的投融資顧問費、手續(xù)費、咨詢費等費用，其進項稅額不得從銷項稅額中抵扣。這意味著，企業(yè)所支付的利息費用及直接相關的其他費用在營改增之后需要繳納6%的增值稅，且這部分的稅額無法做進項抵扣。對于資本密集型的行業(yè)（如金融投資、房地產(chǎn)等），企業(yè)每年支付給銀行或相關金融機構的利息費用通常是巨額的，若貸款利息所產(chǎn)生的增值稅由買方企業(yè)來負擔，但企業(yè)卻無法進項抵扣，無疑會增加企業(yè)流轉稅負，客觀上要求企業(yè)需要尋求其他融資方式來降低資金的使用成本，從某種意義上說，會推動企業(yè)融資方式的改革。
一、股權融資的再審視
實務中，選擇股權還是債權融資，需要綜合考慮商業(yè)、稅務、法律等多種因素。從稅務角度看，企業(yè)通過股權融資方式籌集資金，并不涉及流轉稅。且從目前《增值稅暫行條例》及其實施細則、財稅〔2016〕36號等文件所規(guī)范的增值稅征稅范圍看，未來股東進行股權轉讓不屬于增值稅征稅范圍。需要提醒的是，融資企業(yè)所發(fā)放的股利不能稅前扣除，只能用稅后利潤進行股利分配。
二、充分運用優(yōu)惠政策：統(tǒng)借統(tǒng)還
此次營改增全面擴圍，將原來統(tǒng)借統(tǒng)還的營業(yè)稅優(yōu)惠政策平移，對符合條件的統(tǒng)借統(tǒng)還業(yè)務免征增值稅。統(tǒng)借統(tǒng)還是許多大型企業(yè)資金管理的方式，為享受增值稅的優(yōu)惠，規(guī)避潛在的風險，需要在政策把握，合同草擬等方面，予以高度重視。
根據(jù)財稅〔2016〕36號文，統(tǒng)借統(tǒng)還業(yè)務中，企業(yè)集團或企業(yè)集團中的核心企業(yè)以及集團所屬財務公司按不高于支付給金融機構的借款利率水平或者支付的債券票面利率水平，向企業(yè)集團或者集團內(nèi)下屬單位收取的利息免征增值稅。資金借貸雙方是否屬于同一企業(yè)集團；是否由統(tǒng)借方對外借款（或發(fā)行債券統(tǒng)一取得資金）后將所借資金分撥給下屬單位或與借款企業(yè)簽訂統(tǒng)借統(tǒng)還貸款合同并分撥所借入的資金；向借款企業(yè)收取利息的利率不高于支付給金融機構利率（或債券票面利率）水平，這是享受統(tǒng)借統(tǒng)還業(yè)務免征增值稅優(yōu)惠的三項條件。
三、充分運用預收款
預收款是指購買方按照合同或者協(xié)議的約定，在收到商品之前預先支付給銷售方全部或部分款項。這是買方向賣方提供的商業(yè)信用，對賣方來說，也是一種短期融資方式。預收款通常是買方在購買緊缺商品時樂意采用的一種方式，以便取得對貨物的要求權。而賣方對于生產(chǎn)周期長、售價高的商品，經(jīng)常要向買方預收款，以緩和公司資金占用過多的矛盾。典型的如房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)銷售房地產(chǎn)項目時的預收款。通過預收款融資合法、方便，融資成本低、限制條件少。屬于一種自然性融資，不用做非常正規(guī)的安排，也無需另外辦理正式籌資手續(xù)，是一種有效的融資方式，需要注意的是，經(jīng)常和大額的預收款項，是國家外匯管理局、稅務部門審核的重點。企業(yè)應注意預收款的納稅義務發(fā)生時間，按照稅法規(guī)定申報納稅，以免涉嫌偷稅。
四、資本公積、未分配利潤的利用
以公司未分配利潤、公積金轉增注冊資本是常見的增資擴股融資的方式之一。依據(jù)《公司法》的規(guī)定，公司稅后利潤首先必須用于彌補虧損和提取法定公積金。有剩余的，方可在股東之間進行分配。分配公司利潤時，經(jīng)股東會決議，可將之直接轉增注冊資本，增加股東的出資額。依據(jù)《公司法》的規(guī)定，增加公司資本是公積金的用途之一，需要注意的是，法定公積金轉為注冊資本時，所留存的該項公積金不得少于轉增前公司注冊資本的25%。另外，公司以未分配利潤、公積金轉增注冊資本的，除非公司章程有特殊規(guī)定，否則有限責任公司應當按照股東實繳的出資比例、股份有限公司應當按照股東持有的股份比例增加股東的注冊資本。公司以未分配利潤、資本公積轉增資本不涉及流轉稅。
五、借道“融資租賃”
增加交易環(huán)節(jié)，爭取特殊政策，是律師開展稅務籌劃的常用路徑。既然債權利息不能扣除，企業(yè)可以另謀出路。根據(jù)財稅〔2016〕36號文規(guī)定，經(jīng)人民銀行、銀監(jiān)會或者商務部批準從事融資租賃業(yè)務的試點納稅人，提供融資租賃服務，以取得的全部價款和價外費用，扣除支付的借款利息（包括外匯借款和人民幣借款利息）、發(fā)行債券利息和車輛購置稅后的余額為銷售額。也就是說，企業(yè)若通過貸款方式購買設備，其支付給銀行的貸款利息無法做進項抵扣，若通過融資租賃的方式購買設備，則內(nèi)含有利息的融資租賃費，企業(yè)可以作進項抵扣，其稅率為17%。因此，企業(yè)可以選擇用融資租賃的方式替代從金融機構直接借款。而對于融資租賃公司本身借款產(chǎn)生的利息，稅法允許其在計稅時通過差額計稅的方式直接扣除，因此融資租賃方式無論對于企業(yè)（承租方）還是融資租賃公司都是有利的。
總結：融資方式創(chuàng)新的潛在風險
利息征稅但其進項稅額不能抵扣的問題，必然導致企業(yè)對于融資方式進行各種的創(chuàng)新及選擇，同時也會影響到銀行等金融機構在業(yè)務模式上的轉變。而企業(yè)在創(chuàng)新融資方式的同時，仍有許多問題有待厘清。根據(jù)財稅〔2016〕36號文規(guī)定，各種占用、拆借資金取得的收入，包括金融商品持有期間（含到期）利息（保本收益、報酬、資金占用費、補償金等）收入、信用卡透支利息收入、買入返售金融商品利息收入、融資融券收取的利息收入，以及融資性售后回租、押匯、罰息、票據(jù)貼現(xiàn)、轉貸等業(yè)務取得的利息及利息性質(zhì)的收入，按照貸款服務繳納增值稅。因此，未來企業(yè)融資方式的界定將成為難點。例如，應收賬款保理的方式是否應該認定為貸款服務，產(chǎn)業(yè)基金、合伙制信托、理財產(chǎn)品、混合型投資等，其收益如何定性等等，收益性質(zhì)不明確將導致征稅上的不確定性。
