消金時(shí)代之前對銀行信用卡業(yè)務(wù)做過一番盤點(diǎn)。國內(nèi)的信用卡市場仍處于擴(kuò)張期，信用卡發(fā)卡量和交易額都在快速增長。
2018年信用卡在用卡量6.86億張，信用卡交易額38.2萬億，信用卡應(yīng)償信貸余額6.85萬億。隨著持卡量和信用卡負(fù)債的增加，以及人們對征信的重視，信用卡代償市場的規(guī)模也在擴(kuò)大。
信用卡代償簡單說就是替用戶償還到期的信用卡賬單余額，市場上有兩種代償方式，一種是套現(xiàn)，分為兩類：一類是用戶利用自己的多張信用卡在代償平臺循環(huán)刷卡套現(xiàn)維持免息借款；一類是用戶在信用卡中存入少量資金，代償平臺利用賬單日和還款日的時(shí)差循環(huán)刷取資金返給用戶，實(shí)現(xiàn)全額還款。
另一種是平臺代償，平臺直接幫用戶償還賬單，債權(quán)從銀行轉(zhuǎn)移至平臺，用戶轉(zhuǎn)而向平臺分期付款。
本文所指的信用卡代償即為平臺代償。目前信用卡代償產(chǎn)品眾多，如維信卡卡貸、51信用卡管家、小贏卡貸、省唄、還唄等等，在信用卡代償業(yè)務(wù)的基礎(chǔ)上，許多平臺還兼營其他消費(fèi)貸款產(chǎn)品，并且為其他機(jī)構(gòu)的產(chǎn)品進(jìn)行導(dǎo)流。
信用卡代償平臺業(yè)績分化
2018年，經(jīng)營信用卡代償業(yè)務(wù)的公司中，維信金科和51信用卡先后在香港聯(lián)交所上市，小贏科技在9月登陸紐交所，薩摩耶金服在9月也提交了招股書，不過目前仍未有后續(xù)消息。
經(jīng)過2017年和2018年的監(jiān)管洗禮，即使是行業(yè)頭部平臺，也出現(xiàn)較大的業(yè)績分化。
三家上市公司中，信用卡代償業(yè)務(wù)增長最為強(qiáng)勁的是小贏科技，維信金科出現(xiàn)收縮，51信用卡則有點(diǎn)特殊。
從2018年財(cái)報(bào)來看，維信金科收縮的不僅是信用卡代償業(yè)務(wù)，其消費(fèi)信貸和線上至線下信貸業(yè)務(wù)均出現(xiàn)下滑，并且，其M3+逾期率在2018年大幅提高。
51信用卡2018年財(cái)報(bào)披露出來的數(shù)據(jù)顯示，通過51信用卡管家App償還信用卡賬單及其他負(fù)債的交易額從2017年的1091億上漲到2018年的1872億，同比增長71.6%，針對信用卡持有人的貸款撮合總額則從218.55億下降到204.57億，同比下降6%。
小贏卡貸2018年的貸款撮合總額大幅增長105.9%至260.11億，占小贏科技總貸款額的比重為70.5%，而2017年所占比重為36.7%。信用卡代償業(yè)務(wù)的高速增長給小贏科技帶來了凈收入和凈利潤的雙增長。
目前三家上市公司中，僅小贏科技披露2019年一季度財(cái)報(bào)，從財(cái)報(bào)中可以看到小贏科技在今年一季度的信用卡代償撮合總額為79.32億，對比2018年四季度增長了4.1%。（備注：一季度財(cái)報(bào)將小贏卡貸和小贏優(yōu)貸合并為小贏信用貸（Credit loan），而此前財(cái)報(bào)中小贏卡貸為獨(dú)立項(xiàng)）
2019年一季度小贏科技凈收入同比2018年同期有所下降，但凈利潤增長39.4%。小贏科技2019一季度的M1—M3逾期率3.56%，M3—M6逾期率5.21%，同比2018一季度有提高。
信用卡代償平臺的資金從哪里來？
維信金科財(cái)報(bào)顯示其貸款資金的最大來源是信托，此外也有消費(fèi)金融公司，少部分來自銀行。
51信用卡在財(cái)報(bào)中披露貸款資金來源于51人品投資者和機(jī)構(gòu)，2018年兩者比重分別為86.4%和13.6%。機(jī)構(gòu)資金包括51信用卡旗下的網(wǎng)絡(luò)小貸，以及銀行、消費(fèi)金融公司和信托。截至2018年底，51信用卡獲得合計(jì)超過100億元的機(jī)構(gòu)授信，并且將更多與機(jī)構(gòu)資金合作。
小贏科技貸款資金來源于小贏理財(cái)和機(jī)構(gòu)。2019年一季度機(jī)構(gòu)資金占比11.5%，并且在不斷增加。據(jù)了解，截止今年4月末，機(jī)構(gòu)授信達(dá)108億元。機(jī)構(gòu)資金主要來源于銀行和信托。
薩摩耶金服更是將自己定位為助貸機(jī)構(gòu)，只對接機(jī)構(gòu)資金，其招股書顯示機(jī)構(gòu)資金來源于銀行、消費(fèi)金融公司、信托和小貸，分別占比42.3%、35.6%、15.4%和6.8%。
上市公司分眾傳媒旗下子公司運(yùn)營的信用卡代償產(chǎn)品還唄也對接了眾多機(jī)構(gòu)資金，包括消費(fèi)金融公司、城商行、P2P和保險(xiǎn)公司等，其中占比較大的是消費(fèi)金融公司。
從趨勢上來看，各個(gè)信用卡代償平臺都在減少直接貸款，增加信貸撮合，也就是與機(jī)構(gòu)合作助貸業(yè)務(wù)。這一方面是為了合規(guī)，減少風(fēng)險(xiǎn)，另一方面也是因?yàn)樵S多平臺除了信用卡代償之外，也在做其他消費(fèi)金融業(yè)務(wù)，需要與持牌機(jī)構(gòu)加深合作。
