在資管新規(guī)的影響下，各家銀行加快推動(dòng)理財(cái)產(chǎn)品凈值化轉(zhuǎn)型，有序壓降存量產(chǎn)品規(guī)模，但同時(shí)，理財(cái)業(yè)務(wù)收入和理財(cái)規(guī)模下降成為轉(zhuǎn)型過程中必經(jīng)的“陣痛”。2018年上市銀行年報(bào)顯示，銀行理財(cái)業(yè)務(wù)收入普遍下滑，部分銀行理財(cái)收入降幅超過50%。
業(yè)內(nèi)專家表示，資管新規(guī)的過渡期截止到2020年底，在這期限內(nèi)銀行必須把已有不合規(guī)的存量業(yè)務(wù)消化完畢，銀行理財(cái)收入和規(guī)模下降不可避免。未來，銀行理財(cái)業(yè)務(wù)面臨重塑，會(huì)對(duì)中間業(yè)務(wù)收入產(chǎn)生一定沖擊，銀行應(yīng)積極挖掘新興中間業(yè)務(wù)，抵消理財(cái)收入下降的影響。
銀行理財(cái)業(yè)務(wù)收入普降
在上市銀行2018年年報(bào)中，工行、建行和郵儲(chǔ)銀行公布了理財(cái)業(yè)務(wù)收入數(shù)據(jù)，農(nóng)行、中行和交行公布了包含理財(cái)業(yè)務(wù)收入的手續(xù)費(fèi)收入。從數(shù)據(jù)來看，六大行理財(cái)業(yè)務(wù)收入普遍下降。
去年，工行實(shí)現(xiàn)理財(cái)業(yè)務(wù)收入421.78億元，同比下降18.62%，主要受產(chǎn)品轉(zhuǎn)型和2018年資管產(chǎn)品繳納增值稅等因素影響；建行實(shí)現(xiàn)理財(cái)業(yè)務(wù)收入111.13億元，同比降幅達(dá)44.55%，主要受資管新規(guī)實(shí)施和理財(cái)產(chǎn)品市場(chǎng)發(fā)行成本上升等因素影響；郵儲(chǔ)銀行實(shí)現(xiàn)理財(cái)業(yè)務(wù)收入45.89億元，同比下降5.11%。
農(nóng)行、中行、交行雖然沒有直接披露理財(cái)業(yè)務(wù)收入，但這3家銀行包含理財(cái)業(yè)務(wù)的手續(xù)費(fèi)收入同樣呈現(xiàn)下降趨勢(shì)。
農(nóng)行代理業(yè)務(wù)手續(xù)費(fèi)同比下降8%，該行在年報(bào)中表示，去年壓降了存續(xù)期預(yù)期收益型產(chǎn)品規(guī)模；中行代理業(yè)務(wù)手續(xù)費(fèi)同比下降13%，主要由于理財(cái)業(yè)務(wù)和代理保險(xiǎn)業(yè)務(wù)相關(guān)收入同比下降；而交行的管理類手續(xù)費(fèi)收入同比下降了16%，主要由于理財(cái)產(chǎn)品收入減少。
與六大行相比，股份制銀行理財(cái)業(yè)務(wù)收入降幅則更加明顯。平安銀行理財(cái)手續(xù)費(fèi)收入由2017年的34.11億元降至2018年的13.65億元，降幅為60%。此外，招商銀行、浦發(fā)銀行理財(cái)收入同比也分別下滑37.5%和56.4%。
建行資產(chǎn)負(fù)債部總經(jīng)理劉方根表示，建行理財(cái)業(yè)務(wù)收入下降幅度較大是因?yàn)樵谫Y產(chǎn)端，按照監(jiān)管的要求，高收益的資產(chǎn)配置受到了限制；在負(fù)債端，整個(gè)市場(chǎng)負(fù)債成本上升比較快。
華泰證券分析表示，理財(cái)手續(xù)費(fèi)收入的下降一方面是由于理財(cái)轉(zhuǎn)型過渡期資產(chǎn)規(guī)模波動(dòng)；另一方面是因?yàn)檫^渡期內(nèi)非標(biāo)資產(chǎn)總體壓降，而非標(biāo)資產(chǎn)為理財(cái)超額收益重要配置渠道，非標(biāo)資產(chǎn)壓降是理財(cái)手續(xù)費(fèi)收入下滑的主要拖累。
理財(cái)規(guī)模有望“先抑后揚(yáng)”
在理財(cái)業(yè)務(wù)收入普遍下滑的同時(shí)，銀行理財(cái)規(guī)模也呈現(xiàn)整體收縮態(tài)勢(shì)。
工行副行長(zhǎng)譚炯在2018年度業(yè)績(jī)發(fā)布會(huì)上表示，受資管新規(guī)影響，2018年，銀行理財(cái)全行業(yè)中間收入均出現(xiàn)大幅下降。截至2018年年底，工行非保本理財(cái)規(guī)模為2.58萬億元，同比下降3.4%。
截至2018年年末，農(nóng)行理財(cái)產(chǎn)品總余額為16601.25億元，較上年約減少500億元；招商銀行年報(bào)顯示，該行2018年底理財(cái)產(chǎn)品余額為19600億元，較上年下降3400億元；浙商銀行2018年理財(cái)產(chǎn)品余額為3403.17億元，較年初降幅為2.55%。
在采訪中發(fā)現(xiàn)，由于在資管新規(guī)過渡期內(nèi)銀行有序壓降不合規(guī)理財(cái)產(chǎn)品規(guī)模，停止不合規(guī)資產(chǎn)投放，這導(dǎo)致短期內(nèi)各家銀行理財(cái)規(guī)模出現(xiàn)不同程度“瘦身”，但銀行業(yè)人士對(duì)未來銀行理財(cái)規(guī)模的增長(zhǎng)仍充滿信心。
某平臺(tái)理財(cái)分析師劉銀平認(rèn)為，未來幾年，理財(cái)規(guī)模會(huì)進(jìn)入一個(gè)先減速后加速的階段。銀行的客戶基礎(chǔ)還是比較龐大的，未來誰能吸引并留住客戶，誰將在理財(cái)市場(chǎng)占據(jù)更大的優(yōu)勢(shì)。
某銀行業(yè)分析師馬鯤鵬表示，2018年底，全行業(yè)非保本理財(cái)余額在經(jīng)歷2018年上半年明顯下降后，下半年逐漸回升至與2017年底相當(dāng)?shù)囊?guī)模。同業(yè)理財(cái)2018年全年基本壓降到位，降幅達(dá)到62.6%，占全部理財(cái)產(chǎn)品余額僅為3.8%，疊加零售客戶（一般個(gè)人類、高資產(chǎn)凈值類、私人銀行類）理財(cái)規(guī)模穩(wěn)步提升趨勢(shì)，預(yù)計(jì)2019年理財(cái)規(guī)模穩(wěn)步增長(zhǎng)，對(duì)銀行理財(cái)業(yè)務(wù)收入增速修復(fù)形成有力支撐。
業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型各顯其能
盡管經(jīng)歷轉(zhuǎn)型“陣痛”，但不破不立，隨著銀行調(diào)整產(chǎn)品和投資結(jié)構(gòu)，銀行理財(cái)市場(chǎng)正在迎來新的曙光。多家銀行在年報(bào)中透露了轉(zhuǎn)型的具體策略，包括壓降保本理財(cái)產(chǎn)品、加快推出合規(guī)的凈值型理財(cái)產(chǎn)品、穩(wěn)步調(diào)整資產(chǎn)配置結(jié)構(gòu)等。
去年，交行共發(fā)行理財(cái)產(chǎn)品6208只，募集資金達(dá)17.59萬億元。其中，凈值型理財(cái)產(chǎn)品日均規(guī)模較上年增加人民幣356.19億元，凈值型理財(cái)產(chǎn)品日均規(guī)模占表外理財(cái)比重較上年上升4.83個(gè)百分點(diǎn)至15.52%。
2018年，建行自主發(fā)行各類理財(cái)產(chǎn)品75191.23億元。其中，凈值型產(chǎn)品增長(zhǎng)迅速，全年發(fā)行凈值型產(chǎn)品192只，2018年年末余額2996.24億元，較上年新增2975.09億元。
“目前建行已采取多種措施積極應(yīng)對(duì)資管新規(guī)帶來的變化，向凈值型、標(biāo)準(zhǔn)化轉(zhuǎn)型，提高我們整個(gè)理財(cái)業(yè)務(wù)期限錯(cuò)配的配合度，預(yù)計(jì)2019年能取得顯著成效，實(shí)現(xiàn)恢復(fù)性增長(zhǎng)?！眲⒎礁诮ㄐ袠I(yè)績(jī)會(huì)上表示。
某證券金融組首席分析師劉嘉瑋在采訪中表示，2019年，銀行理財(cái)業(yè)務(wù)的轉(zhuǎn)型大方向依舊是破剛兌、凈值化，但節(jié)奏的快慢要看政策和內(nèi)外部環(huán)境。
“2019年存量的保本理財(cái)產(chǎn)品應(yīng)該還不會(huì)完全出清，會(huì)在繼續(xù)處理存量的同時(shí)推出新的凈值化產(chǎn)品?！眲⒓维|認(rèn)為，資管新規(guī)給出的過渡期大限是2020年底，也就是說還有兩年過渡期，需要持續(xù)調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu)。
值得關(guān)注的是，為了對(duì)沖理財(cái)收入的暫時(shí)收縮，各家銀行紛紛發(fā)力信用卡、私人銀行、手機(jī)銀行等中間業(yè)務(wù)，使手續(xù)費(fèi)及傭金凈收入同比基本保持平穩(wěn)。
工行在年報(bào)中表示，2018年持續(xù)開展中間業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型創(chuàng)新，去年手續(xù)費(fèi)及傭金凈收入1453.01億元，比上年增加56.76億元，增長(zhǎng)4.1%。其中，銀行業(yè)業(yè)務(wù)收入增加50.27億元，主要是信用卡分期付款手續(xù)費(fèi)和消費(fèi)回傭收入增長(zhǎng)較快。
農(nóng)行也表示，2018年，該行加快新興業(yè)務(wù)發(fā)展，信用卡發(fā)卡量突破1億張，掌上銀行活躍客戶突破1億戶，私人銀行管理資產(chǎn)規(guī)模突破1萬億元。
去年，中信銀行信用卡帶動(dòng)借記卡客戶新增550萬戶，手機(jī)銀行客戶超過3600萬戶，僅2018年就增加900余萬戶，交易額同比增長(zhǎng)48.6%。
受訪專家表示，多數(shù)銀行采取大力發(fā)展信用卡的戰(zhàn)略增加中間業(yè)務(wù)收入，抵消理財(cái)收入下降的影響。未來，銀行會(huì)繼續(xù)加大信用卡及其他新興中間業(yè)務(wù)投入力度，進(jìn)一步挖掘存量客戶信貸需求并撬動(dòng)潛在增量客戶。
