2010年以來(lái)，消費(fèi)金融公司、一部分電商企業(yè)以及P2P平臺(tái)等相繼進(jìn)入消費(fèi)貸款領(lǐng)域，“次級(jí)”類客戶逐步成為其布局重點(diǎn)。被銀行業(yè)“拋棄”的校園信貸市場(chǎng)成為消費(fèi)金融新玩家的必爭(zhēng)之地。本文主要分析這些新玩家的不同之處，可能存在的風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)，在此基礎(chǔ)上提出相應(yīng)的建議。
2014 年以來(lái)，個(gè)體網(wǎng)絡(luò)借貸（P2P）平臺(tái)、分期公司和專業(yè)消費(fèi)金融公司紛紛加大對(duì)校園信貸市場(chǎng)的挖掘，帶來(lái)校園信貸市場(chǎng)的快速發(fā)展。回顧歷史，2003年的韓國(guó)，因?yàn)閺V泛向沒(méi)有固定收入的家庭主婦和未成年人發(fā)信用卡，造成消費(fèi)者債務(wù)拖欠比率飆升，曾引發(fā)“信用卡危機(jī)”；2005—2008年的中國(guó)，校園信用卡市場(chǎng)無(wú)序競(jìng)爭(zhēng)，導(dǎo)致壞賬率、睡眠率、注銷率“三高”的亂象，引發(fā)監(jiān)管“出手”整頓。新玩家能否有效控制校園信貸市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)？歷史會(huì)不會(huì)重演？
消費(fèi)金融新玩家涌入，校園信貸迎來(lái)風(fēng)口期
近年來(lái)，隨著消費(fèi)對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的拉動(dòng)作用整體提升，消費(fèi)金融市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)了快速增長(zhǎng)。2009年末至2015年11月，消費(fèi)貸款余額增長(zhǎng)336%，遠(yuǎn)高于234% 的同期貸款余額增速?？偭靠焖偬嵘耐瑫r(shí)，結(jié)構(gòu)也發(fā)生了顯著變化，短期消費(fèi)貸款占比出現(xiàn)快速提升，同期，短期消費(fèi)貸款余額增長(zhǎng)629%，占比從11.5% 提升至21.6%。長(zhǎng)期消費(fèi)貸款以房貸和車(chē)貸為主；短期消費(fèi)貸款以信用卡貸款為主，信用卡貸款占比在80%左右。
近年來(lái)，短期消費(fèi)貸款領(lǐng)域進(jìn)入了新玩家，貸款結(jié)構(gòu)和貸款對(duì)象也都發(fā)生了積極的變化。自2010年試點(diǎn)以來(lái)，專業(yè)性消費(fèi)金融公司在消費(fèi)貸款領(lǐng)域開(kāi)始嶄露頭角，一些電商企業(yè)、P2P平臺(tái)和分期公司，雖未獲取消費(fèi)金融公司的營(yíng)業(yè)許可，也在從事類似業(yè)務(wù)。新玩家在白領(lǐng)市場(chǎng)遭遇到銀行信用卡的頑強(qiáng)阻擊，銀行信用卡領(lǐng)域覆蓋不到的“次級(jí)”類客戶逐步成為其布局重點(diǎn)，在此背景下，被銀行業(yè)“拋棄”的校園信貸市場(chǎng)成為了消費(fèi)金融新玩家的必爭(zhēng)之地。
歷史回顧：校園信貸市場(chǎng)的“大發(fā)展”與“高風(fēng)險(xiǎn)”
2004年以前，國(guó)內(nèi)信用卡普及程度低，國(guó)民借款消費(fèi)的習(xí)慣也有待培育，信用卡市場(chǎng)基本處于起步階段。當(dāng)時(shí)中國(guó)經(jīng)濟(jì)正處于入世后的騰飛期，國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）高速增長(zhǎng)，各家銀行都紛紛看好信用卡業(yè)務(wù)的巨大發(fā)展空間，行業(yè)缺乏的只是一個(gè)突破口。
大學(xué)生群體缺乏固定收入來(lái)源，具有借錢(qián)消費(fèi)的潛力，對(duì)于新事物樂(lè)于接受；同時(shí)，大學(xué)生群體被普遍認(rèn)為是主導(dǎo)未來(lái)社會(huì)消費(fèi)的主力軍，是銀行業(yè)重要的潛在客戶群體。2004年9月，廣發(fā)銀行發(fā)行了國(guó)內(nèi)第一張大學(xué)生信用卡，同業(yè)紛紛跟進(jìn)，大學(xué)生信用卡市場(chǎng)升溫。
開(kāi)始時(shí)，銀行只在幾所名校試點(diǎn)發(fā)行，對(duì)申請(qǐng)人資質(zhì)有較為嚴(yán)格的把控，效果較好，隨后開(kāi)始大規(guī)模、“大膽”介入，并設(shè)置激進(jìn)的發(fā)卡量指標(biāo)。銀行普遍在學(xué)校招聘學(xué)生代理長(zhǎng)期駐點(diǎn)，通過(guò)免手續(xù)費(fèi)、免年費(fèi)、開(kāi)卡送禮等策略進(jìn)行針對(duì)性營(yíng)銷，大部分信用卡的申請(qǐng)不需存款憑證，不需擔(dān)保人，只要填寫(xiě)一張申請(qǐng)表并出示身份證和學(xué)生證復(fù)印件就可辦理。在辦理幾乎“零成本”且附帶種種優(yōu)惠下，很多大學(xué)生申請(qǐng)多張信用卡，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出其消費(fèi)能力和還款能力，為后來(lái)的“三高”亂象埋下伏筆。
較高的注銷率。信用卡多采取開(kāi)卡首年免年費(fèi)、次年刷卡次數(shù)達(dá)標(biāo)免年費(fèi)的政策，不少人通過(guò)銷卡規(guī)避次年年費(fèi)。有統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，當(dāng)時(shí)北京某大學(xué)某學(xué)院的銷卡率高達(dá)70%。
較高的睡眠率。很多人為了獲得開(kāi)卡禮而申請(qǐng)多張信用卡，無(wú)實(shí)際消費(fèi)需求，選擇不開(kāi)卡。一些銀行重發(fā)卡不重服務(wù)，也是睡眠率高企的重要原因。數(shù)據(jù)顯示，當(dāng)時(shí)的校園信用卡，80%都是“睡眠卡”，加大了銀行的業(yè)務(wù)成本。
較高的壞賬率。大學(xué)生的流動(dòng)性大，且信用意識(shí)有待培育。大學(xué)校園存在較為嚴(yán)重的攀比之風(fēng)，不僅是在消費(fèi)上有攀比，在有幾張信用卡、信用卡額度高低上也都有比較。結(jié)果是很多人盲目辦卡、盲目消費(fèi)，無(wú)力還款，導(dǎo)致壞賬率高企。2009年底，銀行業(yè)信用卡不良率高達(dá)2.83%，大學(xué)生信用卡不良率則在4%左右。
2009 年7月，銀監(jiān)會(huì)發(fā)布《關(guān)于進(jìn)一步規(guī)范信用卡業(yè)務(wù)的通知》，明確要求銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)應(yīng)遵循審慎原則向?qū)W生發(fā)放信用卡，向?qū)W生發(fā)放信用卡必須滿足兩點(diǎn)要求：一是滿18周歲，二是第二還款來(lái)源方書(shū)面同意承擔(dān)相應(yīng)還款責(zé)任。當(dāng)時(shí)，信用卡市場(chǎng)培育已經(jīng)基本成熟，多家銀行由此暫停了大學(xué)生信用卡業(yè)務(wù)，把重心放在白領(lǐng)市場(chǎng)上，信用卡市場(chǎng)重回理性，不良率出現(xiàn)了趨勢(shì)性下降。
新玩家有什么不同？
銀行業(yè)在校園信用卡領(lǐng)域“栽了跟頭”，現(xiàn)在仍屬于謹(jǐn)慎介入階段。以招行Young卡為例，大學(xué)生可以申請(qǐng)，但額度是凍結(jié)的，畢業(yè)后才可以使用其透支功能。銀行業(yè)的謹(jǐn)慎為新玩家提供了巨大的市場(chǎng)空間，分期樂(lè)、人人分期等分期公司以3C產(chǎn)品（計(jì)算機(jī)、通信和消費(fèi)類電子產(chǎn)品）分期購(gòu)買(mǎi)為橋梁介入校園信貸市場(chǎng)，延續(xù)早期銀行業(yè)的打法，如招聘校園代理、零費(fèi)用、小禮品等迅速崛起，隨后京東推出校園白條，蘇寧“任性付”推出“?；ā?，巨頭的介入迅速點(diǎn)燃了市場(chǎng)熱情，校園信貸市場(chǎng)再次成為香餑餑。
新玩家有什么不同呢？先說(shuō)相似點(diǎn)。
一是營(yíng)銷手段相似。分期公司通過(guò)零首付、零分期費(fèi)用、零利率等手段吸引新客戶，與銀行業(yè)的免手續(xù)費(fèi)、免年費(fèi)、開(kāi)卡送禮等策略異曲同工。
二是發(fā)展路徑相似。從名校開(kāi)始試點(diǎn)，且控制額度；隨后向普通學(xué)校擴(kuò)圍，額度也逐步靈活起來(lái)，并推出小額取現(xiàn)功能。
三是初步的風(fēng)控要點(diǎn)類似。僅需提供學(xué)生證、身份證等證明材料，將學(xué)生信息與學(xué)信網(wǎng)進(jìn)行比對(duì)校驗(yàn)，并通過(guò)校園代理實(shí)施面簽，防范欺詐風(fēng)險(xiǎn)。
四是存在過(guò)度授信的風(fēng)險(xiǎn)。負(fù)債信息是不共享的，一個(gè)大學(xué)生可以同時(shí)是多家分期公司的客戶，總消費(fèi)額度可能遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)其還款能力。
再說(shuō)說(shuō)不同點(diǎn)，主要有以下幾個(gè)方面：
一是可以控制借款用途。除小額取現(xiàn)產(chǎn)品外，新玩家對(duì)大學(xué)生發(fā)放的授信基本用于購(gòu)買(mǎi)商品，用途明確，規(guī)避了拆東墻補(bǔ)西墻的風(fēng)險(xiǎn)。
二是大數(shù)據(jù)風(fēng)控。理論上，大數(shù)據(jù)風(fēng)控技術(shù)可以利用智能手機(jī)數(shù)據(jù)［全球定位系統(tǒng)（GPS）坐標(biāo)、活躍時(shí)間分布、通話時(shí)長(zhǎng)等］、社交行為數(shù)據(jù)（朋友圈、通訊錄、微博、社區(qū)帖子等）、網(wǎng)上購(gòu)物數(shù)據(jù)（購(gòu)物習(xí)慣、收貨地址、品牌、消費(fèi)金額等）、其他相關(guān)數(shù)據(jù)（網(wǎng)絡(luò)瀏覽習(xí)慣、如何填寫(xiě)在線表格等）等建立信用風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估模型，可以對(duì)缺乏信用記錄的大學(xué)生客戶進(jìn)行有效甄別。需要特別注意的是，盡管多家企業(yè)都把大數(shù)據(jù)風(fēng)控作為核心競(jìng)爭(zhēng)力來(lái)宣傳，但不同公司的數(shù)據(jù)豐富程度和分析能力差別很大，實(shí)施效果不可同日而語(yǔ)。
三是征信環(huán)境和信用意識(shí)的大幅度提升。相較于10年前，社會(huì)整體的征信環(huán)境已經(jīng)大大改善，大學(xué)生的信用意識(shí)也得到了有效培育。
四是風(fēng)險(xiǎn)的滯后性和隱蔽性更強(qiáng)。新玩家主打消費(fèi)分期，期限越長(zhǎng)，越有助于減緩借款人的每期還款壓力，借款人若不能理性消費(fèi)，也會(huì)形成持續(xù)性還款負(fù)擔(dān)。由于缺乏固定收入，一旦出現(xiàn)還款困難，借款人可能會(huì)求助于利率更高的P2P現(xiàn)金借款，雪球越滾越大，直至最后一根稻草出現(xiàn)，形成不良。
可能的風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)
無(wú)視校園市場(chǎng)的巨大信貸需求，一刀切式的回避固然不符合市場(chǎng)發(fā)展趨勢(shì)，但由于前車(chē)之鑒，新玩家務(wù)必要避免以下情況的出現(xiàn)：
一是無(wú)序擴(kuò)張，大發(fā)展帶來(lái)大不良?？v觀各個(gè)領(lǐng)域曾經(jīng)出現(xiàn)的信貸亂象，都逃不出一句古語(yǔ)“靡不有初，鮮克有終”，開(kāi)始的時(shí)候小心翼翼，只為優(yōu)質(zhì)客戶群體服務(wù)，風(fēng)控是嚴(yán)謹(jǐn)?shù)?，業(yè)績(jī)不錯(cuò)。于是開(kāi)始為“次級(jí)”客群提供服務(wù)，風(fēng)控標(biāo)準(zhǔn)逐步“放松”，由于信用風(fēng)險(xiǎn)的滯后性，大擴(kuò)張的前幾年一般是“高增長(zhǎng)、低不良”，迎來(lái)“黃金期”，之后信用風(fēng)險(xiǎn)暴露，迎來(lái)大不良。
二是不可過(guò)度迷戀大數(shù)據(jù)風(fēng)控。大數(shù)據(jù)風(fēng)控突破了傳統(tǒng)征信的局限性，可以為缺乏信貸記錄的客戶提供“信用畫(huà)像”，打開(kāi)了“次級(jí)”客戶的廣闊市場(chǎng)空間。不過(guò)，依賴用戶的非信貸行為數(shù)據(jù)評(píng)價(jià)其還款意愿和還款能力，可靠性需要時(shí)間的驗(yàn)證。同時(shí)，隨著數(shù)據(jù)邊界的擴(kuò)大，新數(shù)據(jù)的加入可能對(duì)原有的畫(huà)像結(jié)果產(chǎn)生逆轉(zhuǎn)。在經(jīng)過(guò)足夠長(zhǎng)的時(shí)間檢驗(yàn)之前，不可過(guò)度依賴大數(shù)據(jù)風(fēng)控。
三是虧本賺市場(chǎng)的模式不可持續(xù)?；ヂ?lián)網(wǎng)“顛覆”傳統(tǒng)企業(yè)的經(jīng)典打法是虧本賺市場(chǎng)份額，市場(chǎng)份額擴(kuò)大帶來(lái)估值提升，用股權(quán)收益“補(bǔ)償”經(jīng)營(yíng)虧損。就金融行業(yè)而言，這種打法潛藏著很大風(fēng)險(xiǎn)，金融業(yè)作為高杠桿行業(yè)，虧損會(huì)快速消耗資本金，降低風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)能力；金融業(yè)又具有風(fēng)險(xiǎn)突發(fā)性和傳染性的特征，要么持續(xù)低不良，要么不良快速提升，大發(fā)展期間若不能靠盈利儲(chǔ)備足夠的風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金，就很難應(yīng)付不良快速上升期的挑戰(zhàn)。
意見(jiàn)和建議
一是面對(duì)市場(chǎng)的火爆要有定力?！按蟪蓖巳?，裸泳者現(xiàn)”。在行業(yè)大發(fā)展階段，要有定力，對(duì)信用風(fēng)險(xiǎn)的周期性要有清醒的認(rèn)識(shí)，可以提前介入、提前退出，但盡量不做盲目的跟隨者。在校園信貸市場(chǎng)的優(yōu)質(zhì)客群已經(jīng)被重復(fù)發(fā)掘的背景下，對(duì)這個(gè)市場(chǎng)的介入要謹(jǐn)慎，對(duì)于過(guò)度授信帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)隱患要有風(fēng)險(xiǎn)預(yù)案。
二是始終將數(shù)據(jù)積累、擴(kuò)充和挖掘放在核心位置。重視大數(shù)據(jù)和不迷戀大數(shù)據(jù)并不沖突，金融行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)歸根結(jié)底是風(fēng)控能力的競(jìng)爭(zhēng)，互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)則是大數(shù)據(jù)風(fēng)控能力的競(jìng)爭(zhēng)。破產(chǎn)清算時(shí)，互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的辦公大樓和業(yè)務(wù)線可能遠(yuǎn)遠(yuǎn)不如其業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)更有價(jià)值，當(dāng)然，大數(shù)據(jù)做得好的話，基本上也不會(huì)走上破產(chǎn)清算的道路。
三是對(duì)市場(chǎng)和規(guī)律抱有敬畏之心。前人翻車(chē)，往往是規(guī)律使然，某種發(fā)展方式往往必然帶來(lái)某種結(jié)果。面對(duì)前人“栽過(guò)跟頭”的市場(chǎng)，務(wù)必要保持敬畏之心?；ヂ?lián)網(wǎng)行業(yè)有句話，叫作只有前三名能活下去，但這前三名展業(yè)之初關(guān)注的絕對(duì)不是市場(chǎng)份額，只是一批又一批冒進(jìn)的前三名死掉了，幸存者能熬過(guò)大發(fā)展后的風(fēng)險(xiǎn)暴露期，自然就成了前三名。靠什么脫穎而出？自然靠的是敬畏市場(chǎng)、堅(jiān)守行業(yè)本質(zhì)。
