近日，由招商證券主承銷、招商銀行發(fā)行的“和信2015年第二期汽車分期資產(chǎn)支持證券”在銀行間債券市場(chǎng)成功發(fā)行。本期項(xiàng)目屬于國(guó)內(nèi)首單基于信用卡資產(chǎn)，應(yīng)用持續(xù)購(gòu)買結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)的項(xiàng)目。該項(xiàng)目克服了一些證券化領(lǐng)域的會(huì)計(jì)技術(shù)障礙，實(shí)現(xiàn)完全的資產(chǎn)出表。該項(xiàng)目的成功發(fā)行，再一次鞏固了招商銀行在銀行信貸資產(chǎn)證券化市場(chǎng)上的領(lǐng)先地位。
該項(xiàng)目是“和信”系列資產(chǎn)支持證券的第二期項(xiàng)目，招商證券作為主承銷商，在吸取了上期項(xiàng)目成功經(jīng)驗(yàn)的基礎(chǔ)上，充分平衡市場(chǎng)投資者對(duì)于持續(xù)購(gòu)買結(jié)構(gòu)和期限的需求，設(shè)計(jì)為期一年的持續(xù)購(gòu)買期。通過(guò)資產(chǎn)的持續(xù)購(gòu)買，有效地解決基礎(chǔ)資產(chǎn)時(shí)間短、還款現(xiàn)金流不穩(wěn)定等問(wèn)題，既減少投資者的再投資風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)更多資產(chǎn)的持續(xù)入池，使得項(xiàng)目的管理規(guī)模較為確定，一定程度上也降低招商銀行信用卡中心的資產(chǎn)負(fù)債管理難度。
據(jù)悉，本期項(xiàng)目發(fā)行規(guī)模雖然達(dá)到52.74億元，但各檔證券仍然受到市場(chǎng)強(qiáng)烈追捧，投資價(jià)值得到投資者充分認(rèn)可。本期項(xiàng)目?jī)?yōu)先A-1檔發(fā)行2億元；優(yōu)先A-2檔發(fā)行12億元；優(yōu)先A-3檔發(fā)行31.8億元；優(yōu)先B檔發(fā)行規(guī)模2.53億元；次級(jí)檔發(fā)行規(guī)模4.41億元，不評(píng)級(jí)。
根據(jù)招商證券投行部參與該項(xiàng)目的相關(guān)人士介紹，本期證券由63,421筆信用卡汽車分期貸款組成，單筆貸款平均本金余額8.32萬(wàn)元，資產(chǎn)分散度高，風(fēng)險(xiǎn)特征穩(wěn)定。本期交易入池資產(chǎn)為招商銀行股份有限公司的汽車分期貸款。目前招商銀行汽車分期業(yè)務(wù)整體發(fā)展良好、業(yè)務(wù)模式較成熟，貸款風(fēng)險(xiǎn)管理比較完善。截至2014年末，該項(xiàng)業(yè)務(wù)不良率為0.28%。本期項(xiàng)目對(duì)于入池資產(chǎn)合格標(biāo)準(zhǔn)做出了嚴(yán)格的限定，同時(shí)在持續(xù)購(gòu)買資產(chǎn)時(shí)，不僅要滿足核心入池標(biāo)準(zhǔn)，還要滿足更為嚴(yán)格的追加標(biāo)準(zhǔn)，更為有效地保證了資產(chǎn)池的質(zhì)量。
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