首席執(zhí)行官為沃倫·巴菲特的伯克希爾·哈撒韋公司是美國(guó)運(yùn)通的最大股東
“23%的業(yè)務(wù)實(shí)際上是聯(lián)合品牌信用卡，這意味著它在利用別人的品牌”
關(guān)于美國(guó)運(yùn)通不為人所知的故事
他們每年都會(huì)碰一面。有時(shí)候，Costco的高管會(huì)飛到紐約跟美國(guó)運(yùn)通的董事長(zhǎng)兼首席執(zhí)行官肯尼斯·切諾爾特以及他的團(tuán)隊(duì)會(huì)面。在美國(guó)運(yùn)通位于曼哈頓下城區(qū)的50層總部辦公樓里，Costco的高管望著窗外的華爾街景觀(guān)和自由女神像。Costco總部位于華盛頓州伊薩夸郊區(qū)的一座3層小樓，辦公室里掛著從Art.com買(mǎi)來(lái)的凡·高畫(huà)作復(fù)制品，他們已習(xí)慣俯瞰窗外一片毫無(wú)景觀(guān)可言的停車(chē)場(chǎng)。
當(dāng)切諾爾特到伊薩夸的Costco總部來(lái)時(shí)，Costco的高管對(duì)美國(guó)運(yùn)通如此事無(wú)巨細(xì)地安排行程感到好笑?！扒兄Z爾特在來(lái)訪(fǎng)前會(huì)派一個(gè)先遣團(tuán)隊(duì)來(lái)我們公司，”Costco負(fù)責(zé)會(huì)員和營(yíng)銷(xiāo)的副總裁保羅·萊瑟姆說(shuō)，“他們計(jì)劃所有的細(xì)節(jié)，從哪個(gè)門(mén)口進(jìn)來(lái)，去會(huì)議室的路徑，他會(huì)坐在哪張椅子上?！痹绮秃?，切諾爾特通常會(huì)詳細(xì)闡述美國(guó)運(yùn)通的Costco信用卡表現(xiàn)，展示看起來(lái)像是花了幾個(gè)星期，甚至幾個(gè)月準(zhǔn)備的幻燈片。而Costco通常只是給他們的首席執(zhí)行官克雷格·耶利內(nèi)克準(zhǔn)備幾張便箋。
美國(guó)運(yùn)通的高管大部分都擁有MBA學(xué)位，他們有時(shí)會(huì)覺(jué)得跟Costco的老將們打交道很好笑，因?yàn)樗麄兛偸钦務(wù)撊绾窝a(bǔ)貨上貨。Costco的高管們還喜歡把美國(guó)運(yùn)通稱(chēng)為“供應(yīng)商”，這也讓美國(guó)運(yùn)通的高管們很不爽。畢竟，他們代表的是美國(guó)歷史最悠久的公司之一。但他們只是面帶微笑，什么也不說(shuō)，兩家公司的聯(lián)姻已經(jīng)持續(xù)了16年。
信用卡解析
美國(guó)運(yùn)通面臨多方壓力
刷卡費(fèi)
股價(jià)
美國(guó)銀行卡數(shù)量
美國(guó)刷卡消費(fèi)總額
美國(guó)接受銀行卡的商家
Costco在加拿大與美國(guó)運(yùn)通也有類(lèi)似的聯(lián)名卡。2014年雙方合同快到期時(shí)，Costco邀請(qǐng)其他金融公司投標(biāo)，想看看能否獲得更好的合作條件。Costco確實(shí)獲得了更好的投標(biāo)，并選擇了Capital One的萬(wàn)事達(dá)卡。切諾爾特竭盡全力希望保住Costco美國(guó)店的合同。據(jù)知情人士透露，作為Costco與美國(guó)運(yùn)通合同的一部分，Costco接受信用卡付款的成本約為每筆購(gòu)物額的0.6%，這對(duì)任何零售商來(lái)說(shuō)都已經(jīng)相當(dāng)便宜了，而切諾爾特表示愿意進(jìn)一步下調(diào)。但耶利內(nèi)克還是堅(jiān)持美國(guó)零售店也要開(kāi)始招標(biāo)。
美國(guó)運(yùn)通并不情愿跟花旗集團(tuán)、摩根大通這樣的全球銀行巨頭以及維薩卡、萬(wàn)事達(dá)卡等主要對(duì)手競(jìng)標(biāo)。但切諾爾特為了保住合同還是全力以赴，盡管在某些情況下當(dāng)Costco的顧客用美國(guó)運(yùn)通卡結(jié)賬時(shí)，美國(guó)運(yùn)通實(shí)際上可能會(huì)虧錢(qián)。但是，隨著雙方談判拖入2015年1月，他開(kāi)始變得焦躁，他打電話(huà)給耶利內(nèi)克，提醒對(duì)方說(shuō)，美國(guó)運(yùn)通不僅給Costco提供了它聲譽(yù)卓著的信用卡，它還是Costco“可以信賴(lài)的合作伙伴”。據(jù)聽(tīng)到切諾爾特講述這次電話(huà)內(nèi)容的人說(shuō)，耶利內(nèi)克打斷切諾爾特說(shuō)，對(duì)他來(lái)說(shuō)，美國(guó)運(yùn)通只不過(guò)是另一個(gè)供應(yīng)商而已，跟賣(mài)番茄醬給Costco的供應(yīng)商沒(méi)什么不同?！叭绻铱梢詮膭e的地方獲得更便宜的番茄醬，我就會(huì)換供應(yīng)商，”他說(shuō)。隨著這通電話(huà)的傳言日益?zhèn)鞑?，?tīng)到的人都無(wú)法相信Costco的人有膽量這樣侮辱美國(guó)運(yùn)通。居然跟番茄醬相提并論！切諾爾特幾周后打電話(huà)給耶利內(nèi)克，說(shuō)美國(guó)運(yùn)通退出競(jìng)標(biāo)。
萊瑟姆說(shuō)，耶利內(nèi)克不記得他說(shuō)過(guò)番茄醬的話(huà)，而且他說(shuō)是他打電話(huà)給切諾爾特說(shuō)不再合作的。他說(shuō)，花旗集團(tuán)和維薩卡提供了更好的條件，據(jù)知情人士說(shuō)，Costco信用卡的實(shí)際成本將接近于零。Costco也希望顧客有一張可以在更多地方使用的維薩卡，而不是一張美國(guó)運(yùn)通卡?！笆聦?shí)是，維薩卡是規(guī)模最大的支付網(wǎng)絡(luò)，維薩卡在美國(guó)的接受度也比任何其他信用卡都更普遍，這肯定是一個(gè)因素?！比R瑟姆說(shuō)。
2月12日，切諾爾特向投資者披露了這個(gè)消息。雖然Costco在加拿大換卡讓美國(guó)市場(chǎng)有所準(zhǔn)備，但切諾爾特還披露了一個(gè)令人震驚的消息：美國(guó)運(yùn)通1.12億張信用卡中有10%是Costco卡。美國(guó)運(yùn)通的股票當(dāng)天暴跌6%。美國(guó)運(yùn)通Costco業(yè)務(wù)的規(guī)模令瑞士信貸的分析師摩西·奧倫布什感到震驚，他做了一些計(jì)算，發(fā)現(xiàn)美國(guó)運(yùn)通的聯(lián)合品牌信用卡占去年1萬(wàn)億美元信用卡消費(fèi)總額的23%，其中包括美國(guó)運(yùn)通與達(dá)美航空、JetBlue以及喜達(dá)屋酒店聯(lián)合發(fā)行的信用卡?！懊绹?guó)運(yùn)通一直稱(chēng)自己擁有最好的品牌，”奧倫布什說(shuō)，“然而他們決定不告訴我們，他們23%的業(yè)務(wù)實(shí)際上是聯(lián)合品牌信用卡，這意味著它在利用別人的品牌。我覺(jué)得這兩點(diǎn)有些對(duì)不上?！?
你認(rèn)識(shí)我嗎？
切諾爾特與一些他培養(yǎng)的持卡人；鑒于在大眾市場(chǎng)時(shí)運(yùn)不佳，他培養(yǎng)這些名流持卡人以保持品牌優(yōu)勢(shì)
1977 與美國(guó)運(yùn)通前首席執(zhí)行官哈維·戈盧布和老虎伍茲
2003 與電影導(dǎo)演馬丁·斯科塞斯
切諾爾特在投資者電話(huà)會(huì)議上說(shuō)，美國(guó)運(yùn)通結(jié)束與Costco的合作完全是出于經(jīng)濟(jì)原因?！霸诮?jīng)濟(jì)上不劃算，”他3月時(shí)說(shuō)，“我們不能接受他們的財(cái)務(wù)條款，也不能接受他們的合同條款，一些條款意味著我們必須冒更大的風(fēng)險(xiǎn)，而這不是我們?cè)敢獾??！钡@個(gè)決定部分也是意氣用事，而且在這個(gè)時(shí)候結(jié)束合作對(duì)美國(guó)運(yùn)通簡(jiǎn)直不能更糟糕了。彭博社報(bào)道說(shuō)，美國(guó)運(yùn)通與Costco分手后，JetBlue也棄用美國(guó)運(yùn)通，選擇了巴克萊的萬(wàn)事達(dá)卡。富達(dá)也可能考慮取消與美國(guó)運(yùn)通和美國(guó)銀行的聯(lián)名卡，可能加入維薩卡或萬(wàn)事達(dá)卡。
在這些換卡交易宣布的同時(shí)，在一起美國(guó)司法部控告美國(guó)運(yùn)通的訴訟中，聯(lián)邦法官做出對(duì)該公司不利的裁決，司法部稱(chēng)商家有權(quán)不鼓勵(lì)顧客使用美國(guó)運(yùn)通卡，因?yàn)槠涓甙菏召M(fèi)不公平地提高了商品售價(jià)。切諾爾特拒絕對(duì)本文置評(píng)。他2001年1月出任美國(guó)運(yùn)通首席執(zhí)行官，當(dāng)時(shí)美國(guó)總統(tǒng)還是比爾·克林頓。他向投資者保證，美國(guó)運(yùn)通可以消化這些損失，不僅因?yàn)樗且患覐?qiáng)大的公司，還因?yàn)槠淦放乒猸h(huán)。“我們的品牌全球知名。”他在3月時(shí)說(shuō)。他這么說(shuō)有其道理：美國(guó)運(yùn)通是一個(gè)很高冷的公107司。其持卡人普遍比維薩卡和萬(wàn)事達(dá)卡的持卡人富有。據(jù)研究信用卡行業(yè)的《尼爾森報(bào)告》統(tǒng)計(jì)，2014年，美國(guó)運(yùn)通持卡會(huì)員平均每筆刷卡消費(fèi)144美元，維薩卡為84美元，萬(wàn)事達(dá)卡為90美元。因?yàn)楣究梢蕴峁└呦M(fèi)的顧客，美國(guó)運(yùn)通向商家收取平均每筆交易2.5%的刷卡費(fèi)。維薩卡和萬(wàn)事達(dá)卡只收取2%。
美國(guó)運(yùn)通還大量投入廣告，旨在讓公眾相信其持卡人比使用其他信用卡的人更高級(jí)，公司還贊助泰勒·斯威夫特的音樂(lè)視頻應(yīng)用，在其新推出的AmexEveryDay信用卡電視廣告中起用蒂娜·菲扮演一位可愛(ài)的、疲憊不堪的購(gòu)物者，就好像她在美劇《我為喜劇狂》中扮演的角色一樣。這種做法曾讓美國(guó)運(yùn)通利潤(rùn)豐厚。美國(guó)運(yùn)通第二季度的股本回報(bào)率高達(dá)28%，高于其他所有信用卡公司。今年5月，伯克希爾·哈撒韋公司的首席執(zhí)行官沃倫·巴菲特重申對(duì)切諾爾特的支持，伯克希爾·哈撒韋公司是美國(guó)運(yùn)通的最大股東?！懊绹?guó)運(yùn)通仍是一家非常非常特別的公司，”他說(shuō)，“肯尼斯經(jīng)營(yíng)得非常出色。”
但美國(guó)運(yùn)通現(xiàn)在的處境和其他曾擁有超強(qiáng)品牌的公司遭遇越來(lái)越相似，比如寶潔、可口可樂(lè)和麥當(dāng)勞。幾十年來(lái)，它們對(duì)自己的產(chǎn)品收取高價(jià)。今天，它們的牙膏、汽水和漢堡包已不再擁有同樣的吸引力。對(duì)美國(guó)運(yùn)通和其他信用卡公司來(lái)說(shuō)更糟糕的是，技術(shù)的發(fā)展正在讓它們品牌的實(shí)物載體變得不再重要。如果你可以用智能手機(jī)上的電子錢(qián)包來(lái)支付一頓昂貴的餐費(fèi)，誰(shuí)還會(huì)關(guān)心你用的是什么信用卡呢？
美國(guó)運(yùn)通股價(jià)暴跌之際，舊金山積極型對(duì)沖基金ValueAct Capital在8月披露該基金持有近10億美元美國(guó)運(yùn)通股票?；鸬氖紫瘓?zhí)行官杰弗里·烏本尚未透露他的計(jì)劃。但他歷來(lái)喜歡投資公司然后干預(yù)管理，以前曾迫使公司首席執(zhí)行官離職，最著名的例子就是微軟的史蒂夫·鮑爾默。對(duì)切諾爾特來(lái)說(shuō)，現(xiàn)在也許是時(shí)候思考他怎樣做才對(duì)美國(guó)運(yùn)通其他股東最有幫助：留下來(lái)堅(jiān)持抗?fàn)?？還是體面地退出？
切諾爾特經(jīng)常挑戰(zhàn)這家擁有165年歷史老牌公司的傳統(tǒng)。3年前，他在美國(guó)自然歷史博物館與Facebook首席運(yùn)營(yíng)官謝麗爾·桑德伯格進(jìn)行“爐邊對(duì)話(huà)”。那是一次科技活動(dòng)，所以切諾爾特沒(méi)有像往常一樣穿西裝、打領(lǐng)帶，而是穿了一件棕色拉鏈領(lǐng)毛衣和敞開(kāi)領(lǐng)口的襯衫。但他下面穿了熨燙整齊的深色西褲，皮鞋也像是剛剛擦過(guò)的。“你們公司如何創(chuàng)新？”桑德伯格問(wèn)他。
切諾爾特微笑著回答，美國(guó)運(yùn)通對(duì)這個(gè)問(wèn)題還是略有所知的?！拔覀儾⒉皇且粋€(gè)在大學(xué)生宿舍或自家車(chē)庫(kù)里創(chuàng)業(yè)的公司，”他說(shuō)，“或許我們是在一個(gè)馬廄里?！泵绹?guó)運(yùn)通創(chuàng)立于1850年，最初是用馬車(chē)從美國(guó)東海岸運(yùn)輸包裹到西海岸。這是個(gè)不錯(cuò)的生意，直到美國(guó)總統(tǒng)威廉·霍華德·塔夫脫1912年簽署一項(xiàng)法案，允許美國(guó)郵局以更低的費(fèi)率運(yùn)送包裹。幸運(yùn)的是，美國(guó)運(yùn)通開(kāi)發(fā)出一種叫作旅行支票的產(chǎn)品，人們可以在美國(guó)購(gòu)買(mǎi)這種支票，然后在歐洲兌現(xiàn)。美國(guó)運(yùn)通于是轉(zhuǎn)型為一個(gè)全球旅游公司，為喜歡自由自在的美國(guó)人制訂旅行計(jì)劃，為他們?cè)跉W洲找能說(shuō)英語(yǔ)的醫(yī)生，在非洲提供瓶裝水，并對(duì)這一切服務(wù)收取合理的費(fèi)用。據(jù)1956年《時(shí)代》周刊的一篇封面文章稱(chēng)，美國(guó)運(yùn)通還組織到非洲俾格米矮人村參觀(guān)，只要能賣(mài)出更多旅行支票，任何事都在其業(yè)務(wù)范圍內(nèi)。
1950年，Diners Club推出首張多用途信用卡。美國(guó)運(yùn)通有人認(rèn)為該公司也應(yīng)推出自己的信用卡；但還有人擔(dān)心這會(huì)蠶食旅行支票業(yè)務(wù)。當(dāng)時(shí)執(zhí)掌美國(guó)運(yùn)通的拉爾夫·里德糾結(jié)了很久，最后同意推出首張美國(guó)運(yùn)通卡，1958年美國(guó)運(yùn)通卡面世。5年之后，公司發(fā)行了100萬(wàn)張信用卡。
2007 與音樂(lè)制作人法瑞爾·威廉姆斯
2012 與Facebook首席運(yùn)營(yíng)官謝麗爾·桑德伯格
危機(jī)下的美國(guó)運(yùn)通
美國(guó)運(yùn)通也曾面臨危機(jī)。1987年股市崩盤(pán)后，因?yàn)槠涓甙旱乃⒖ㄙM(fèi)，商家開(kāi)始棄用美國(guó)運(yùn)通卡，當(dāng)時(shí)它的刷卡費(fèi)高達(dá)3.5%。1991年，波士頓100家餐館組成“波士頓抵制刷卡費(fèi)黨”?！爱?dāng)時(shí)經(jīng)濟(jì)嚴(yán)重衰退，”波士頓頗受歡迎的意大利餐館Davio´s的老板、抵制刷卡費(fèi)黨成員之一史蒂夫·迪菲利波說(shuō)，“收垃圾和賣(mài)肉的供應(yīng)商都在幫助我們共渡難關(guān)，美國(guó)運(yùn)通卻什么都不為我們做?！本S薩卡當(dāng)時(shí)推出廣告，請(qǐng)來(lái)沃爾夫?qū)て湛说让餍谴髲N以及其他不接受美國(guó)運(yùn)通卡的商家出演，這令美國(guó)運(yùn)通雪上加霜。
切諾爾特帶領(lǐng)公司解決了這個(gè)問(wèn)題。他在紐約州的亨普斯特德長(zhǎng)大，畢業(yè)于緬因州的鮑登學(xué)院和哈佛法學(xué)院。在他出任美國(guó)運(yùn)通首席執(zhí)行官的3年前，《商業(yè)周刊》曾刊登了一篇有關(guān)他的人物特寫(xiě)，在文中，他的大學(xué)室友和美國(guó)運(yùn)通的同事說(shuō)他立志要出人頭地，嚴(yán)格注意自己的個(gè)人形象，從不發(fā)脾氣，甚至從未提高過(guò)說(shuō)話(huà)聲調(diào)。他1981年加入美國(guó)運(yùn)通的戰(zhàn)略規(guī)劃部，將他的才能運(yùn)用到一塊垂死的業(yè)務(wù)上——直郵銷(xiāo)售珠寶和音響設(shè)備給持卡人。切諾爾特使銷(xiāo)售額從1.5億美元提高到5億美元，給他的上司留下深刻印象，最終讓他負(fù)責(zé)旅游相關(guān)服務(wù)，包括信用卡業(yè)務(wù)部。他認(rèn)為，美國(guó)運(yùn)通應(yīng)對(duì)迪菲利波這樣的小商戶(hù)降低刷卡費(fèi)，以保留這些客戶(hù)。同時(shí)，他與航空公司打交道時(shí)堅(jiān)持立場(chǎng)，因?yàn)楹娇展疽蕾?lài)美國(guó)運(yùn)通的高消費(fèi)持卡人?！翱夏崴狗浅３錾?，”美國(guó)運(yùn)通前高管湯姆·賴(lài)德說(shuō)，“他帶領(lǐng)公司扭轉(zhuǎn)困境。他當(dāng)上首席執(zhí)行官不是沒(méi)有原因的。”
讓美國(guó)運(yùn)通內(nèi)部的精英主義者痛恨的是，切諾爾特積極拉攏那些藍(lán)領(lǐng)客層定位的公司，比如試圖讓沃爾瑪接受美國(guó)運(yùn)通卡。但最重要的交易是公司1999年與Costco達(dá)成的合同。當(dāng)時(shí)，Costco在美國(guó)只有221家倉(cāng)儲(chǔ)式超市。但它的顧客通常比較富有，每年的會(huì)員費(fèi)為40美元?！拔覀?cè)噲D讓他們相信，他們應(yīng)該接受美國(guó)運(yùn)通卡，”負(fù)責(zé)Costco合同的美國(guó)運(yùn)通前高管戴維·豪斯回憶當(dāng)時(shí)的情景說(shuō)，“他們不停地說(shuō)，‘這永遠(yuǎn)行不通，成本太高了。’”經(jīng)過(guò)大量談判，美國(guó)運(yùn)通說(shuō)服Costco終止與Discover Financial Services的獨(dú)家合作，同意美國(guó)運(yùn)通發(fā)行Costco品牌的信用卡，這也是Costco店內(nèi)唯一接受的信用卡。據(jù)豪斯說(shuō)，美國(guó)運(yùn)通獲得這個(gè)交易并沒(méi)有降低刷卡費(fèi)。他說(shuō)，美國(guó)運(yùn)通同意，Costco每吸收一位新持卡人，美國(guó)運(yùn)通都會(huì)支付Costco一筆獎(jiǎng)金。
1999年在Costco總部的簽約儀式上，當(dāng)時(shí)的Costco首席執(zhí)行官吉姆·西內(nèi)格似乎對(duì)與美國(guó)運(yùn)通合作感到興奮不已?！斑@是一項(xiàng)一輩子的合同?！焙浪褂浀盟?dāng)時(shí)說(shuō)。
這項(xiàng)交易后來(lái)證明對(duì)美國(guó)運(yùn)通極為有益。自?xún)杉夜韭?lián)姻后，到2004年Costco在美國(guó)的超市數(shù)量增加了近50%，達(dá)到327家。同時(shí)，美國(guó)運(yùn)通卡的總數(shù)從4600萬(wàn)張?jiān)鲋?500萬(wàn)張?！癈ostco對(duì)此有莫大貢獻(xiàn)?！奔幽么蠡始毅y行資本市場(chǎng)公司的研究分析師賈森·阿諾德說(shuō)。切諾爾特當(dāng)時(shí)擔(dān)任美國(guó)運(yùn)通首席執(zhí)行官剛剛3年，他極力討好西內(nèi)格。盡管他們代表兩種完全不同的公司文化，但私交卻很好，他們的關(guān)系甚至經(jīng)受住了2008年金融危機(jī)的考驗(yàn)。信用卡貸款業(yè)務(wù)下滑之際，美國(guó)運(yùn)通獲得美聯(lián)儲(chǔ)批準(zhǔn)成為商業(yè)銀行，得以從問(wèn)題資產(chǎn)紓困計(jì)劃獲得34億美元救助金。同時(shí)，美國(guó)運(yùn)通開(kāi)始取消持卡人的信用卡，包括一些Costco會(huì)員的卡，這令Costco頗為不滿(mǎn)。“當(dāng)時(shí)，兩家公司的關(guān)系很緊張，”曾在美國(guó)運(yùn)通負(fù)責(zé)Costco業(yè)務(wù)的經(jīng)理羅伯特·里奇說(shuō)，“我們不得不修補(bǔ)雙方的關(guān)系。”雙方之間的較量很微妙；一個(gè)人們買(mǎi)生活日常用品的折扣連鎖店居然能夠擺布一個(gè)有著165年歷史、用羅馬軍官頭像當(dāng)作品牌標(biāo)識(shí)的公司。
危機(jī)后的強(qiáng)勁
美國(guó)運(yùn)通經(jīng)過(guò)危機(jī)之后比其他信用卡公司更加強(qiáng)勁，因?yàn)槠涓?jìng)爭(zhēng)對(duì)手對(duì)刷卡費(fèi)的依賴(lài)較小，更多依賴(lài)循環(huán)信貸。在華盛頓，當(dāng)時(shí)有傳言稱(chēng)奧巴馬總統(tǒng)想讓切諾爾特加入他的內(nèi)閣，可能在他第二任期內(nèi)擔(dān)任財(cái)政部部長(zhǎng)。事實(shí)并非如此，但切諾爾特的言行確實(shí)越來(lái)越像一個(gè)政客。他變得對(duì)向普通大眾推銷(xiāo)信用卡和服務(wù)更感興趣。2010年，美國(guó)運(yùn)通斥資3億美元收購(gòu)了Revolution Money，這是一家為那些沒(méi)有傳統(tǒng)銀行賬戶(hù)的人提供互聯(lián)網(wǎng)支付服務(wù)的公司，并將公司更名為Serve，聽(tīng)起來(lái)更像一項(xiàng)公益事業(yè)，而不是一個(gè)公司名字。
2012年，美國(guó)運(yùn)通與沃爾瑪聯(lián)合推出預(yù)付卡BlueBird，作為借記卡和支票賬戶(hù)的低成本替代品大力推廣。在今年的投資者電話(huà)會(huì)議上，切諾爾特說(shuō)這類(lèi)產(chǎn)品增長(zhǎng)迅速，但美國(guó)運(yùn)通尚未公布這部分業(yè)務(wù)的收入，說(shuō)明尚不如人意?！拔夜烙?jì)它們占公司刷卡消費(fèi)總額的2%，”《尼爾森報(bào)告》的出版人戴維·羅伯森說(shuō)，“它們還不足以影響公司整個(gè)業(yè)績(jī)?！?
同時(shí)，美國(guó)運(yùn)通的高端顧客卻發(fā)現(xiàn)手中的信用卡價(jià)值在縮減。過(guò)去憑借年費(fèi)450美元的美國(guó)運(yùn)通白金卡就可以享受大部分機(jī)場(chǎng)的貴賓休息室。但隨著航空公司的合并，美國(guó)運(yùn)通的持卡人不再能享受很多這種優(yōu)惠待遇，因?yàn)楹娇展九c美國(guó)運(yùn)通競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手之間有長(zhǎng)期合作關(guān)系。為應(yīng)對(duì)這種局面，美國(guó)運(yùn)通推出自己的機(jī)場(chǎng)休息室，截至去年已在14個(gè)機(jī)場(chǎng)設(shè)立了“Centurion Lounge”。顧客喜歡這些休息室，但美國(guó)運(yùn)通不得不租用機(jī)場(chǎng)昂貴的空間，并向顧客提供餐飲、按摩以及其他任何有助于挽留顧客的服務(wù)?！岸唐趤?lái)看美國(guó)運(yùn)通的反應(yīng)很明智，”旅游行業(yè)分析師、Atmosphere ResearchGroup創(chuàng)始人亨利·哈特費(fèi)爾特說(shuō)，“但美國(guó)運(yùn)通想經(jīng)營(yíng)機(jī)場(chǎng)休息室嗎？顯然不是?！?
摩根大通和巴克萊已開(kāi)出慷慨的信用卡優(yōu)惠條件和更低的年費(fèi)來(lái)吸引美國(guó)運(yùn)通的高消費(fèi)顧客。根據(jù)財(cái)富研究公司Phoenix marketing international的統(tǒng)計(jì)，兩年前，摩根大通的Chase信用卡持有量在年收入12.5萬(wàn)美元以上的美國(guó)家庭中已超過(guò)美國(guó)運(yùn)通。2014年7月，切諾爾特花了兩天時(shí)間在司法部的訴訟中做證，他稱(chēng)，競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手盜用美國(guó)運(yùn)通的方法，并威脅到公司的存亡?！八麄冇?0億張卡，”他哀嘆道，“我只有不到5500萬(wàn)張。他們有900萬(wàn)商家，我只有600萬(wàn)左右。我是說(shuō)，我才是弱勢(shì)者。我們是在銀行卡的茫茫大海中游泳?！?
甚至在這個(gè)當(dāng)眾自憐的時(shí)候，這位64歲的首席執(zhí)行官仍不忘向一頭白發(fā)的美國(guó)地區(qū)法院法官尼古拉斯·加勞菲斯炫耀他的美國(guó)運(yùn)通黑卡，這種卡只限由美國(guó)運(yùn)通發(fā)出邀請(qǐng)函的會(huì)員。1948年出生的加勞菲斯坦言，“我從來(lái)沒(méi)有親眼看見(jiàn)過(guò)黑卡?！?
“法官大人，如果您允許的話(huà)，”切諾爾特掏出他的黑卡說(shuō)，“這是一張黑卡，是鈦金屬制成的。這張卡還有一套非常特別的服務(wù)，類(lèi)似私人管家的服務(wù)，所以你幾乎可以把它當(dāng)成你的私人助理?！?
“我明白了，”加勞菲斯說(shuō)，“到時(shí)候我也需要一個(gè)私人助理?！?
“好吧，等官司結(jié)束以后。”切諾爾特說(shuō)。
“我不想知道。”加勞菲斯說(shuō)。
“我工作的一部分就是說(shuō)服別人，”切諾爾特說(shuō)?，F(xiàn)在對(duì)于美國(guó)運(yùn)通迫切需要吸引的年輕一代富豪來(lái)說(shuō)，甚至黑卡都不再具有過(guò)去那種神秘性。2004年，饒舌歌手坎耶·韋斯特在一首歌里吹噓他的黑卡，稱(chēng)它是“黑人運(yùn)通卡”。但去年，饒舌偶像Young thug在他的暢銷(xiāo)歌曲《生活方式》中歡快地唱道，他的維薩卡有150萬(wàn)美元透支額度。
今年2月，加勞菲斯做出美國(guó)運(yùn)通敗訴的判決，為商家轉(zhuǎn)向其他信用卡敞開(kāi)了大門(mén)。美國(guó)運(yùn)通稱(chēng)，這個(gè)裁決是“錯(cuò)誤的”，并表示要上訴。但信用卡專(zhuān)家預(yù)計(jì)美國(guó)運(yùn)通不會(huì)勝訴?！熬臀覀兘裉焖?，刷卡費(fèi)在未來(lái)10年內(nèi)將會(huì)下降一半。”支付方式咨詢(xún)公司Betterbuy Design首席執(zhí)行官史蒂夫·莫特說(shuō)。今年截至9月底，美國(guó)運(yùn)通股價(jià)已下跌22%，是道指中表現(xiàn)最差的股票之一。公司市值縮水令一些投資者憤而反抗。今年7月，一些股東起訴美國(guó)運(yùn)通沒(méi)有更早披露Costco業(yè)務(wù)的規(guī)模。美國(guó)運(yùn)通拒絕置評(píng)。
這時(shí)，美國(guó)運(yùn)通的困境吸引了積極型對(duì)沖基金valueact，該基金買(mǎi)入1.1%的股份，成為美國(guó)運(yùn)通第12大股東。該基金的創(chuàng)始人、一派精英派頭的烏本通常偏好那些他認(rèn)為股價(jià)暫被低估的公司。據(jù)熟悉他的人說(shuō)，烏本尚未決定是發(fā)起攻勢(shì)迫使美國(guó)運(yùn)通轉(zhuǎn)型，還是賣(mài)掉其股份。烏本的選擇很有限。積極型投資者通常通過(guò)迫使公司提高分紅或擴(kuò)大股票回購(gòu)來(lái)獲利。但valueact對(duì)美國(guó)運(yùn)通不能使用這些策略，因?yàn)樽鳛槊绹?guó)最大的銀行之一，美國(guó)運(yùn)通能向投資者派發(fā)多少現(xiàn)金要受到監(jiān)管機(jī)構(gòu)的限制。作為年度壓力測(cè)試流程的一部分，派息還須獲得美聯(lián)儲(chǔ)批準(zhǔn)。valueact拒絕置評(píng)。
Valueact可以嘗試通過(guò)促使管理層變動(dòng)來(lái)提振美國(guó)運(yùn)通的股價(jià)。如果該基金的經(jīng)理決定走這個(gè)途徑，他們可能會(huì)采取一種類(lèi)似以前在微軟奏效的幕后策略。2013年，valueact宣布它已持有近20億美元微軟股票，并要求加入董事會(huì)。在微軟默認(rèn)前不久，鮑爾默辭去首席執(zhí)行官一職，繼而退出董事會(huì)，表示他希望把更多時(shí)間投入他擁有的籃球隊(duì)洛杉磯快船隊(duì)。自從valueact宣布它持有微軟股份后，微軟股價(jià)上漲了52%。如果烏本對(duì)美國(guó)運(yùn)通采取類(lèi)似做法，一些投資者會(huì)拍手贊成?！拔艺J(rèn)為，美國(guó)運(yùn)通的首席執(zhí)行官已經(jīng)待太久了。”瑞士信貸的奧倫布什說(shuō)。問(wèn)題在于挑選切諾爾特的接班人。美國(guó)運(yùn)通總裁埃德·吉利根被普遍視為切諾爾特的接班人，但吉利根5月從東京出差回來(lái)后患病，之后去世。
美國(guó)運(yùn)通規(guī)定董事必須72歲退休，這意味著董事會(huì)必須籌劃繼任問(wèn)題，但切諾爾特并沒(méi)有很快離任的意思。在失去Costco后的電話(huà)會(huì)議上，他表示，美國(guó)運(yùn)通正計(jì)劃推出新產(chǎn)品和新的信用卡交易，這能讓公司復(fù)原。他還在為明年3月Costco合同到期后、美國(guó)運(yùn)通卡無(wú)法在店內(nèi)使用的情況做準(zhǔn)備。作為Costco新協(xié)議的一部分，美國(guó)運(yùn)通必須把這部分貸款業(yè)務(wù)出售給花旗集團(tuán)，兩家銀行仍在就此談判。切諾爾特說(shuō)，公司將竭盡全力讓Costco的持卡人轉(zhuǎn)換到美國(guó)運(yùn)通普卡。但這會(huì)很困難。切諾爾特經(jīng)?？湟绹?guó)運(yùn)通強(qiáng)大的品牌，但Costco的吸引力可能會(huì)更大。
9月的一個(gè)下午，在馬里蘭州惠頓的Costco店里，貝弗利·帕特森結(jié)完賬出來(lái)，她的購(gòu)物車(chē)?yán)镉?張冷凍比薩、她最喜歡的雞肉配日式炒飯，還有她喜歡的Costco自家品牌全麥面包。帕特森是一位學(xué)校圖書(shū)館管理員，住在附近的銀泉市，她說(shuō)，她也喜歡美國(guó)運(yùn)通卡，但如果不能在Costco用了，或許她就不會(huì)保留了?！拔业倪x擇很特別，”她說(shuō)，“Costco有我喜歡的商品?！?
店門(mén)再次打開(kāi)，住在貝塞斯達(dá)的簡(jiǎn)·李走進(jìn)來(lái)。她剛剛拿到她的Costco美國(guó)運(yùn)通卡，她感到很驕傲?！澳惚仨氂蟹浅：玫男庞貌判??！彼f(shuō)。但現(xiàn)在Costco要改用維薩卡了，她不得不再走一遍整個(gè)信用卡申請(qǐng)流程。這很氣人，但你別無(wú)辦法?！拔蚁矚gCostco！”她說(shuō)。
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